【调味品行业展示盈利能力，投资者可关注两大主线投资机会】
在2023年，调味品行业实现收入626.02亿元，同比增长2.15%；而归属于母公司的净利润高达109.71亿元，显著增长，同比上升21.48%。
进入2024年第一季度，收入达到179.42亿元，同比上涨7.33%，净利润33.36亿元，同比增长为10.87%。销售费用率基本保持稳定，2023年调味品行业的销售费用率为7.95%，管理费用率为3.71%。
在费用控制方面，2024年第一季度销售费用率和财务费用率分别为7.75%和-0.77%，显示出行业的盈利能力在成本因素的干扰下仍实现了利润率的提升。
2023年调味品行业的毛利率和净利率分别为31.96%和17.70%，而在2024年第一季度，上述指标分别升至34.73%和18.87%。
随着餐饮业的持续复苏，调味品行业的需求有望随着餐饮收入的增长而增加。2024年一季度全国餐饮累计收入达到1.34万亿元，同比增长10.80%。
成本下降将成为利润弹性的推动因素。在2024年，原材料价格有望回落，从而为行业带来更大的利润空间。
此外，部分调味品公司开始推行股票激励计划和员工持股计划，这不仅展示了企业对业绩增长的信心，同时激发了员工的积极性。
同时，主要调味品企业的分红率在2023年有所提升，其中15家企业中有12家宣布分红，10家企业的分红率实现增长，这将提振市场情绪。
从投资角度来看，调味品企业在2023年成功过渡，并在2024年第一季度取得良好开端。在估值层面，调味品板块的PE值处于较低水平，具有改革预期和渠道拓展能力的企业可能将获得结构性机会。
投资者可关注两大投资主线：一、可能享受改革红利的企业，如中炬高新；二、复调赛道的企业，如天味食品。同时，海天味业、千禾味业和涪陵榨菜等企业也值得关注。
不过，投资者也需留意行业景气度下降、原材料价格波动、行业竞争加剧、市场以及食品安全等潜在风险。
（责任编辑:刘畅）