【铂金价格上周攀升4.64%，市场预计短期内或将回调】
美联储的不确定性使铂金价格趁势大涨，但短期内市场预期铂金价格或将面临回调。
根据WPIC（世界铂金投资协会）发布的未来五年铂金市场展望，铂金需求在连续八年供应不足后，于今年达到顶峰。疫情导致的汽车生产受阻和供应链混乱（特别是半导体短缺）加剧了铂金市场的供应紧张。电动汽车的普及也使得铂金需求的增长势头再次升温。
展望未来，预计在2025年前汽车销量将恢复至疫情前水平，铂金需求有望趋于稳定。然而，从2027年起，铂金市场或将面临持续性供应不足，预计短缺量将达85.1万盎司。需求增长的主要驱动因素在于控制车辆尾气排放的必要性。汽车制造商在开发新车型或新排放控制要求下的尾气排放控制系统时，必须确定催化转化器中铂族金属的比例，以满足合规认证要求。这些比例一旦确定，将在整个车型平台的生命周期内保持不变，通常为七年。
此外，尽管未来价格波动可能会影响催化转化器的经济性，但重新设计尾气排放控制系统并重新认证的成本和风险通常难以合理化，尤其是对于乘用车而言。据估计，每年新生产车辆中约15%为新车型，这些车型更容易开发金属替代的催化剂。这意味着替代过程的周期性变化将持续较长时间。
从供应端来看，预计铂金需求在未来几年将累计增加超过120万盎司。报废催化剂的供应是供应增长的主要驱动力，这得益于废旧汽车数量的增加，这些汽车通常由于更严格的排放标准而含有更多贵金属。
在交易数据方面，铂金的总持仓量较上周增加了1862张。非商业多头持仓本周减少了5834张，下跌了11.13%，而非商业空头持仓则上涨了4943张，涨幅为14.46%。因此，非商业净多头持仓减少了1.08万张，降幅高达59.08%。在净持仓多空排名前八的占比中，铂金净持仓多头占比本周下降了2.4%，空头占比下降了2.5%。尽管市场因美联储的立场摇摆而表现出犹豫，但铂金市场仍被视为处于多头趋势中。
综上所述，铂金市场短期内可能面临供应风险，这将成为铂金价格上涨的基本逻辑之一。
（责任编辑:刘畅）