内需企稳成关注焦点：自去年10月起，针对真实招聘和薪资变动的前瞻性风险预警持续进行。尽管当前数据仍承压，但市场敏感度已显著减弱。在一季报总结中，实际表现超出了预期，主要由于预期本身已非常悲观。尽管市场仍受前期节奏和情绪影响，但应关注近期变化，包括经济基本面的边际变化和市场预期的大幅下调。若企稳迹象增强，市场有望迎来修复。在复苏预期降低、估值溢价提升和节前政策导向明显的三重刺激下，预期修复将成为市场第一波上涨的动力。因此，建议在坚守现有主线的同时，增加波动率配置。 文旅板块展现强劲潜力：五一假期前两日部分景区客流量显著增长，预计二季度景区业绩将持续高景气。假日效应下，文旅板块有望迎来行情催化。 酒店行业数据显示恢复：全国酒店量价同比增幅有所下降，但中低端酒店的入住率相对保持韧性。节前，华住集团和锦江酒店的预订率与2023年同期持平，甚至超过预期。预计五一期间，头部集团的经营数据将保持相对积极的市场表现。 教育行业合同负债激增，景气度延续：在K12领域，续班率和报班人数实现提升，预收学费大幅增长。职教板块需求保持旺盛，头部机构出现分化。 黄金珠宝行业受金价波动影响：金价的短期波动影响了消费者的购买意愿，导致部分公司第一季度业绩增速放缓。然而，在地缘政治冲突和宏观不确定性的背景下，加之央行购金需求的支撑，金价中长期仍具强势潜力。 医美化妆品行业维持稳健增长：医美领域核心厂商保持稳健增长，预计二季度及全年将有多款新品上市。美妆领域国货龙头维持高成长性，竞争格局优化和国货崛起逻辑释放持续利好，头部品牌有望通过渠道变革、新品开发和灵活运营持续领先。 零售行业着眼内需改善：建议关注2024年超市板块利润弹性，以及新业态如折扣店带来的利润增量，如家家悦等企业。 风险因素包括宏观经济波动、居民消费意愿恢复不及预期以及行业竞争加剧。 【内需企稳成关注焦点】内需企稳或将开启市场修复期。文旅、酒店、教育、黄金珠宝、医美化妆品和零售等板块受到积极关注。宏观经济波动等构成潜在风险。
（责任编辑:刘畅）