电网投资高景气：配网设备需求增长，风电、锂电及光伏行业展望向好

【电网投资持续增长，电力设备企业表现亮眼】 电网投资保持高景气，国内外需求旺盛带动电力设备企业业绩增长。国内电网投资逐步释放，国家发改委发布《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，预计配网设备需求将陆续释放。海外方面，新能源发展带动电网改造升级需求，出口型企业海外市场和产能布局有望持续落地。 【风电开工侧集中放量，政策推动农村风电发展】 一季度风电企业业绩承压，但4月份以来，国内海风招标量明显增加，且国家推出“千乡万村驭风行动”，推动农村分散式风电发展。预计二季度风电吊装需求逐步升温，海缆、管桩环节业绩环比改善，主机、零部件环节盈利能力逐步筑底。 【锂电产业链需求向好，汽车行业以旧换新政策助力】 新能源车与储能需求淡季影响下，头部电池企业一季度出货量环比下滑，但伴随国内汽车行业以旧换新补贴政策落地，新能源车需求有望快速释放。二季度电池及上游材料环节盈利能力有望稳中向好，负极、隔膜等环节盈利能力或面临考验。 【光伏企业业绩承压，二季度市场需求有望环比提升】 3月下旬多晶硅料价格走弱，硅片、电池片企业面临经营亏损。一体化组件企业盈利分化，国内销售占比较高的企业出现亏损，海外营收占比较高的企业整体盈利。辅材方面，光伏银浆企业受益于Topcon电池的LECO技术持续导入，盈利平稳。预计二季度国内外市场需求改善，光伏行业排产及开工率有望提升。 【投资建议：关注各板块优质标的】 建议关注良信股份、宏发股份、东方电缆、金杯电工、平高电气、三星医疗、许继电气、日月股份、阳光电源、国电南瑞、四方股份、万马股份、禾望电气、盛弘股份、宁德时代、科达利等优质企业。 【风险提示：关注政策变动、原材料价格波动及电动车产销情况】 需关注政策变动风险、原材料价格大幅波动以及电动车产销不及预期的风险。