【沪铝价格节节攀升 行业迎来新一轮上涨周期】
清明节后，沪铝期货价格一路上涨，跃升至20000元/吨以上。市场风险偏好的变化以及俄铝被制裁的消息，使得沪铝期货自21000元/吨回调后，再次反弹确认20000元/吨的支撑。
“五一”小长假将至，历史经验显示，假日前后商品市场往往波动较大。数据显示，过去十一年“五一”后首个交易日，铝价五次上涨，六次下跌，涨跌无明显规律。近年来，铝市波动率有所上升，季节性因素对价格波动的影响有所减弱。
国信期货首席有色分析师顾冯达指出，地缘政治不确定性及国内金融监管加强导致市场风险偏好下降，避险情绪可能有所上升。氧化铝价格攀升，而电力成本进入年度低谷，成本支撑下，氧化铝供需偏紧，预计短期内将延续震荡偏强走势。同时，晋豫矿山复产预期可能导致基差走弱，投资者应警惕回调风险。
《碳排放权交易管理暂行条例》将于5月1日施行，对高耗能的电解铝行业构成潜在成本压力。目前铝价维持在较高水平，行业利润约3000元/吨。云南复产后暂未有第二轮复产消息，且干旱气候限制了产能进一步复产。二季度国内部分产能将停产，海外俄铝流入中国市场或对供应造成影响。
铝市下游需求显现负反馈，旺季需求逐渐消退。然而，消费品以旧换新政策预计将拉动汽车、家电等铝终端需求，对铝价提供中长期支撑。截至4月25日，铝锭库存降至80.7万吨，铝棒库存23.34万吨，均处于历史同期低位。若季节性去库存持续，将进一步推动铝价上涨。
顾冯达预计，“五一”假期前后宏观面不确定性较大，沪铝将高位震荡，下支撑关注20000元/吨，上压力位约21000元/吨。建议企业做好风险管理，生产企业可择机少量卖出套保，加工企业在支撑位附近可尝试买入套保。
海通期货有色金属胡畔认为，短期内铝价仍受去库存周期支撑，但后续供应压力上升，铝价上涨空间有限。需关注下游需求、库存变化及宏观情绪变动。“五一”假期前市场价格波动风险加大，建议企业严格落实风险控制，加大新订单的套期保值力度。
（责任编辑:董萍萍）