券商合并预期提升：“非银4.44%领涨” 房地产政策期待下的4.08%涨幅 创业板指涨3.34%

4月26日，A股市场呈现强劲上涨态势，上证指数及创业板指分别录得1.17%与3.34%的显著涨幅。在行业层面，非银金融以4.44%的涨幅领涨，房地产、通信、计算机及电子板块分别以4.08%、3.81%、3.42%、2.91%的涨幅紧随其后。

市场大涨主要得益于三条主线的显著催化效应：首先是券商板块的强势领涨，受市场对券商合并预期提升的影响，今日券商板块大涨6.04%。其次是房地产行业迎来政策期待与海外观点反转的双重利好，录得4.08%的涨幅。此外，国内外AI资本支出的上调与国内大模型的发布，也显著催化了TMT板块的上涨。

值得注意的是，4月26日的北向资金净流入达到224.49亿，创下陆股通开通以来的新高。然而，由于今日大涨更多源于行业的α因素，而非市场的β因素，因此大涨的持续性和幅度存在不确定性。

尽管市场β行情的确认尚需时日，但在当前震荡市环境下，结构性机会依然值得关注。建议投资者重点关注上游能源材料修复、新质生产力主题，以及券商军工板块的阶段性补涨机会。

需要注意的风险包括国内政策定调不及预期或大幅好于预期，以及供强需弱的结构性格局不及预期等。