猪肉产业链的景气度不断攀升，生猪养殖企业的业绩改善成为投资者关注的焦点。自24年4月25日起，生猪养殖板块在近6个月的时间内涨幅已达24.2%，相较于上证A股，呈现出15%以上的超额收益。产业链上游的饲料与种猪市场发展稳定，生猪养殖的成本压力得到缓解，而且目前没有出现超预期的动物疫病影响。下游屠宰旺季虽然暂时结束，但随着经济的持续复苏，猪肉价格预期将逐步回升；中游的生猪养殖行业已经度过了最困难的时期，在养殖成本的下降和出栏价格上涨的双重驱动下，有望实现业绩的明显改善。 在经过近一年的市场博弈后，猪周期的上行趋势依旧保持不变。尽管上行周期的起点推迟了一年，主要是受供给端市场内部博弈的影响，规模化养殖优势的显现和需求端消费复苏的缓慢，以及可替代品价格的下降，但市场预期在政策支持和行业周期的驱动下，24年第二和第三季度猪肉价格的企稳回升将是大概率事件。此外，7月和8月是猪周期的典型上行时期，猪周期板块的行情有望提前启动。 根据能繁母猪存栏的减少和生猪存栏的减少，猪粮比价的回归以及规模养殖净利润的转正，预计供给减少将成为秋冬消费旺季前稳价的主要支撑。随着上半年生猪养殖企业估值的修复，下半年基本面的修复，生猪养殖板块行情的持续上涨可期。 投资者建议持续关注受益于猪肉价格上涨、规模化养殖成本优势明显的企业，如牧原股份(002714)、温氏股份(300498)和巨星农牧。 然而，投资者也应关注一些潜在的风险，包括经济复苏的缓慢、猪瘟等疫病的影响、生猪价格的剧烈波动、原材料成本的过高以及行业内部博弈的超预期风险。 （责任编辑:贺翀）