【全钢胎企业出货不佳 天然橡胶市场短期震荡为主】 近期，全钢胎企业在生产方面表现平稳，但由于市场需求不足，经销商补货意愿降低，这导致了出货量不佳。同时，一些企业面临停减产的预期。在天胶产区，随着干旱状况的缓解，供应量的增加预期逐渐增强。然而，由于降雨的持续性尚未明确，天胶市场的短期震荡趋势仍将持续。 现货市场上，天然橡胶的基差和价差表现出一定的波动性。4月22日，RU基差为-640元/吨，而RU与混合胶的价差为1165元/吨。与此同时，泰国烟片胶和胶水的价格也有所变动。此外，全钢胎和半钢胎的开工率分别为68.78%和80.53%。在库存方面，天然橡胶社会库存为149.4万吨，青岛港(601298)库存为609097吨，而RU和NR期货库存分别为216891吨和141624吨。 顺丁橡胶市场方面，原材料丁二烯价格坚挺，贸易商持仓成本较高，导致低价出货意愿较低，市场僵持。4月22日，BR基差为820元/吨，丁二烯上海石化(600688)出厂价为11800元/吨。同时，顺丁橡胶的报价和库存也有所波动。 在策略上，RU和NR的中性态度被建议。由于国内产区干旱状况的缓解和海外新一轮开割季的来临，预计新胶供应将小幅增加。然而，降雨的持续性仍需进一步观察。此外，下游轮胎企业的开工率变动情况和国内产区降雨的持续性也应受到关注。 BR的中性态度也被建议，因为原材料市场的小幅盘整和顺丁橡胶市场的清淡询盘氛围导致价格承压。贸易商在持有高成本库存的情况下，低出意向不足，导致交投僵持。因此，短期内顺丁橡胶市场的震荡走势为主。 风险方面，全球产量的释放节奏、国内产区的天气缓解状况、下游轮胎企业的开工率变化情况以及顺丁橡胶装置的开工变化情况都需要投资者密切关注。 （责任编辑:张晓波）