【股市震荡，沪指创新高】近日，沪指在震荡中创下年内新高，但午后表现回落，指数强于个股，大盘权重股继续占优。小微盘在抛售压力下企稳，但整体依然偏弱。AI算力等热门方向出现事件爆雷，业绩期结束前市场维持谨慎态度。 在股指期权市场上，期权成交额上升，加权隐含波动率平均提升0.73%。当前期权市场的交易行为更偏向短线操作，中期指引效果有限。在此背景下，投资者可以转向布局跨品种价差套利机会，并在情绪修复时适当加入保护看跌，以对冲回调风险。 国债期货市场昨日集体上涨，10Y期国债收益率持续创新低。国新办新闻发布会表示，未来货币政策还有空间，将密切观察政策效果及经济恢复、目标实现情况，择机用好储备工具。尽管当前债市长端表现较好，但考虑到二季度政府债的供给压力，债市整体仍然需要保持谨慎态度。 投资者在操作中需要关注的风险因子包括微盘流动性踩踏、市场流动性持续萎缩、货币宽松不及预期以及供给加速超预期等。 【股市震荡，沪指创新高】沪指在震荡中刷新年内高位，但午后回落，指数整体表现强于个股。AI算力等热门领域出现爆雷事件，市场在业绩期结束前保持谨慎。小微盘在抛售压力下企稳，但整体仍偏弱。 【期权市场成交额上升】期权市场成交额上涨，加权隐含波动率提升0.73%。当前期权市场交易偏向短线，中期指引效果有限。投资者可考虑布局跨品种价差套利机会，并在情绪修复时加入保护看跌，对冲回调风险。 【国债期货集体上涨】国债期货市场昨日集体上行，10Y期国债收益率创新低。国新办表示，货币政策尚有空间，将密切观察政策效果及经济恢复情况，择机使用储备工具。尽管债市长端表现较好，但二季度政府债供给压力或仍偏大，债市整体应保持谨慎。 【关注风险因子】投资者需关注的风险包括：微盘流动性踩踏、市场流动性萎缩、货币宽松不及预期、供给加速超预期等。