螺纹与热卷 | 增发国债项目落地，建材与铁矿石需求上升
【宏观与产业共振，螺纹价格上行】
国家发展和改革委员会加快推动超长期特别国债等措施落地，同时要求所有增发国债项目于6月底前开工建设，为市场带来基建提振的预期。此外，据钢谷网统计，本周建材表需达到482.85万吨，库存为1571.13万吨，显示出低产量下的快速去库。这些因素共同作用，形成了产业与宏观的共振，推动了螺纹价格的上涨。
【热卷价格受成本推动上涨】
热卷10合约价格强势突破3800元，主要得益于国家发展和改革委员会的举措，推动所有增发国债项目于今年6月底前开工建设。尽管热卷的产量和需求都有所下降，但产量的下降幅度大于需求，同时库存处于季节性高位，去库速度较慢。价格上涨主要是由成本推动，而非需求显著提升。
【铁矿石价格强势反弹】
铁矿石09合约价格大涨，突破870元，主要原因是资金显著流入。一方面，由于汇率贬值预期，资金从贵金属和有色金属市场外溢到铁矿石，另一方面，随着钢厂复产，铁水产量上升，下游钢材季节性去库，基本面小幅改善。但考虑到炉料价格上涨幅度大于成材上涨幅度，钢厂利润可能受到侵蚀，铁矿石价格的上涨持续性存疑。
【焦煤焦炭价格回暖】
焦炭价格在五一节前补库驱动下出现上涨，第一轮提涨落地，焦煤成交与拍卖价也有所回暖。尽管从4月的钢厂利润与供需基本面来看，三轮提涨落地的可能性不大，但市场对于双焦的正套机会表现出浓厚兴趣。
【硅锰与硅铁价格受成本支撑】
硅锰供应端减产超预期，但产地亏损未能改善，减产幅度可能进一步扩大。硅铁供应端亏损加深，减产范围扩大，但其他产区利润波动不大，减产空间有限。硅锰和硅铁的价格短期内将跟随成本反弹，但受供需矛盾和库存水平的影响，反弹高度可能有限。
【废钢价格受补库需求驱动】
废钢价格在五一小长假前受到补库需求的驱动，呈现偏强运行。由于废钢资源收紧，上中游悟货惜售情绪较浓，钢厂废钢库存持续下滑。此外，建材表需的回升和低产量下的去库也对废钢价格形成支撑。