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社评:美方可以讹诈一家公司以讹诈一家公司以讹

苹果即将套袋,趋势逐步明朗

05-17 和讯期货
语音播报预计7分钟

苹果即将套袋,趋势逐步明朗

观点概述:

①现阶段随着陕西产区进入清库阶段,会支撑西部的走货加快,但是是以牺牲利润的形式进行,低价造成的走货加快现象,不足以说明苹果的基本面好转,随着南方水果的陆续上市,对于旧季苹果的价格仍有一定的压制。

②随着05合约的结束,现有合约为新季合约,库存果的价格,对新季合约的传导是一个间接的过程,主要是通过影响早熟苹果的收购价,进而影响晚熟苹果的开秤价。

③新季苹果基本完成坐果,虽然部分产区今年坐果期受雨水天气影响,坐果率可能下降,但是站在全国的角度,预估今年的产量同比增加。

策略建议:

10合约逢高空

风险提示:

需求恢复超预期,利多;

替代品供应出问题,利多;

产区天气异常,利多;

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供给

1、主产区近期情况

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目前库存果的价格处于近几年同期低位,整体出货速度高于去年同期,但是仍旧是以低价带动走货的方式进行。05合约已经结束,现有合约为新季合约,库存果对新合约的影响较小,主要是间接传导作用,库存果的价格通过传导到早熟果的收购价,间接再传导到10月份晚熟富士的开秤价,所以现阶段的库存走货清库,仅作为辅助参考作用。

2、库存

苹果即将套袋,趋势逐步明朗

5月13日据卓创统计,全国周度去库43.83万吨,全国剩余库存515万吨,本周的出库速度有所放缓,但仍高于往年同期,主要是随着陕西部分冷库的清库,价格下滑,支撑走货速度。近期的去库快只是一种表象,我们只有看到好货的去库加快,那才能说明基本面在好转。

3、天气

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新季苹果已经过了花期,并基本完成坐果,今年的倒春寒对产量影响不大,坐果期间,虽然部分地区下雨,坐果率有所下降,但整体预估今年的产量同比增加。

需求

1、批发市场周度交易量

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批发市场水果交易量整体未恢复至往年同期水平,接下来,随着南方水果陆续上市,对苹果销售的仍有一定的不利影响。

2、出口

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2020年苹果出口量105.8万吨,同比+9%,2020年5-9月份,因国内苹果原料价格较低,适合出口,叠加夏季国内水果市场低迷,不少贸易商积极寻求国外合作机会,增加出口量。

其他水果价格

农业农村部的价格数据显示,近期整体水果随着周期性波动,其中苹果的批发价趋势性向下,处于同期低位。

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价格及价差分析

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苹果10-01价差为-113,目前预估新产季苹果产量同比增加,10合约受到压制,01合约比10合约多出仓储费用(现货价格保持不变的情况下),01合约相对10合约升水。

总结

①现阶段随着陕西产区进入清库阶段,会支撑西部的走货加快,但是是以牺牲利润的形式进行,低价造成的走货加快现象,不足以说明苹果的基本面好转,随着南方水果的陆续上市,对于旧季苹果的价格仍有一定的压制。

②随着05合约的结束,现有合约为新季合约,库存果的价格,对新季合约的传导是一个间接的过程,主要是通过影响早熟苹果的收购价,进而影响晚熟苹果的开秤价。

③新季苹果基本完成坐果,虽然部分产区今年坐果期受雨水天气影响,坐果率可能下降,但是站在全国的角度,预估今年的产量同比增加。

农产品组:

张艺萍

 

(责任编辑:赵鹏)
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