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社评:美方可以讹诈一家公司以讹诈一家公司以讹

盘中情绪好转,两大品种涨停!甲醇也要开启“飞天”模式?

05-12 和讯期货
语音播报预计13分钟

  5月12日,国内商品期市收盘大面积上涨,黑色系表现强劲,硅铁涨停,动力煤、玻璃逼近涨停,焦煤涨逾4%;能化品多数上涨,甲醇封死涨停,乙二醇涨近6%,纯碱、沥青涨近4%;油脂油料大涨,棕榈油、豆油涨逾4%。跌幅上,红枣跌近5%,花生跌逾1%。

  消息快讯

  1、IEA月报:将2021年全球石油需求增速预期下调27万桶/日至540万桶/日,尽管下调了对印度的需求预测,但石油供应过剩的情况已经不复存在,4月欧佩克+减产执行率为114%。

  2、国内焦炭市场保持强势,第六轮提涨顺利落实,涨幅100元/吨,累计涨幅600元/吨。当前焦企开工虽有恢复,但下游刚需强劲,焦炭供应紧张局面未有改观,焦企库存低位,发运基本以老用户供应为主。钢企在高利润驱使下,生产积极性高,对原料补库意愿增强,但因资源紧张,部分钢企补库不足日耗,只能继续提价采购。

  3、唐山市关于应对近期臭氧污染过程的通知,经部、省气象部门最新预测,在保障安全的前提下,自5月12日20时至14日20时采取以下减排措施。

  4、中汽协:2021年4月,汽车产销分别完成223.4万辆和225.2万辆,环比下降9.3%和10.8%,同比增长6.3%和8.6%,去年4月开始汽车市场逐步恢复,本月增幅比3月分别回落65.4和66.3个百分点。与2019年同期相比,产销同比增长8.7%和13.5%,增幅比1—3月扩大12.7和13.5个百分点。1—4月,汽车产销分别完成858.6万辆和874.8万辆。与2019年同期相比,产销同比分别增长2.1%和4.5%,增幅比1—3月扩大2.1和2.9个百分点。

  重点品种分析

  甲醇

  甲醇近期上涨的主要动力在于煤价。二季度动力煤价格屡创新高,由此推升成本,导致甲醇价格短期强势。关于煤价昨天已经做过分析,因为盘中市场情绪好转,动力煤再度转强,甲醇相当于补涨,我们从盘面也可以看出甲醇的波动并没有动煤那么大。因此,在交易逻辑相同的情况下,甲醇相对郑煤属于弱势品种。

  如果单从甲醇需求和供给来看,价格难有明细波动,甚至是略偏空的。需求方面,新兴下游烯烃开工较上周变化不大,MTO需求稳定。山东地区大泽装置稳定运行中。日需求量在500-600吨。华彬MTP装置仍在调试,尚未投料。传统下游甲醛、DMF二甲醚开工稳定运行,鲁北地区MTBE装置在5月份有多套装置集中检修,开工将有所下降,但甲醛需求会在5月份大幅提升,三聚氰胺及板材需求较好推升开工率提升。MTO装置方面,天津渤化MTO预计12月份中交。2021年7-8月份试运行,常州富德MTO在2017年停车,有复工计划,预计到2021年7月份。供给方面,华北、华中、西北等地区部分甲醇装置恢复运行,全国甲醇开工负荷提升。

  因为煤炭价格关系国计民生,各方必然要提出解决方案,煤炭价格势必不能持续走高。供给的增长是一个板上钉钉的事实,而下游需求又增长不够,所以长期煤价一定是下跌的,只是基于此前供给不足的逻辑,煤价才得以强势。又因为甲醇和郑煤存在强弱关系,如果看好煤炭未来涨价,不如直接轻仓做多煤炭,如果对煤价“恐高”,那么当前下做多甲醇的理由似乎更加不足。

  硅铁

  当前由于政策方面无进一步升级,盘面暂不具备持续走强的基础。周初价格的上涨主要是因为主流钢厂5月钢招报价整体较好,多集中在7500元/吨上方展开,下游对硅铁价格上涨的接受程度提升。当前终端成材消费坚挺,节前螺纹去库速度已达到去年二季度的高位水平,节后首周成材产量进一步回升,电炉基本处于满产状态,对硅铁的理论需求提升。预计本轮钢招有望实现量价齐升。上行驱动暂从供应端转至需求端。宁夏地区当前尚未出台明确的限产计划,市场之前对供应端收缩的预期暂未能落地。

  方正中期认为,4月全国硅铁产量环比下降2.14万吨至50.27万吨,但仍处于高位水平,供应端压力犹在。另外由于硅铁远月合约升水,故合金厂家多选择将现货转抛至远月合约盘面,使得社库库存持续累库,后续有流向现货市场的可能。故硅铁现货资源虽当下偏紧,并不是由供需结构导致,中期来看硅铁供需平衡表仍将逐步宽松,将限制其价格上涨的空间和持续性。

  大豆

  农业农村部发布2021年5月大豆供需形势分析,2021/22年度中国大豆种植面积9347千公顷(1.4亿亩),较上年度减少5.4%,主要原因是玉米种植比较效益优势明显,主产区部分大豆改种玉米;东北大豆主产区墒情总体适宜,大豆单产稳步提高,达到每公顷1995公斤(每亩133公斤),较上年度增长0.6%;大豆产量达到1865万吨,较上年度减少4.8%。

  随着生猪产能逐步恢复到正常水平,大豆进口量和压榨消费量增速放缓,预计分别达10200万吨和10067万吨,较上年度增长1.6%和2.7%。国产大豆需求平稳略增,价格将高位趋稳,预计国产大豆销区批发均价区间为每吨5300-5500元;国际大豆供需受主产国天气、全球经济复苏形势等不确定因素影响,价格高位震荡,预计进口大豆到岸税后均价区间为每吨3600-3800元。

  USDA作物生长周报显示,截至5月9日当周,美国大豆种植率42%,市场预期40%,去年同期36%,五年均值22%。出苗率10%,去年同期6%,五年均值4%。近期各机构纷纷上调巴西大豆产量预期,4月巴西大豆出口量1738万吨,创单月历史新高,其中80%运往中国。根据船期,预计国内5月进口大豆到港接近1100万吨,国内现货压力偏大。不过旧做美国大豆库存降至历史低位,按3月底8760万英亩的新季种植意向推算,美国大豆供需紧张难以缓解,外盘坚挺带动豆粕偏强运行。但美豆产区天气良好,有利于推进播种进度,叠加5月预计国内现货压力偏大。国都期货认为,豆粕暂不建议追多,前多谨慎持有。

  重点事件关注:

  1、20:30 美国4月未季调CPI年率

  2、20:30 美国4月季调后CPI月率

  3、21:00 美联储副主席克拉里达出席座谈会

  4、22:00 英国央行行长贝利发表讲话

  5、22:30 美国至5月7日当周EIA原油库存

  6、次日01:00 美联储博斯蒂克发表讲话

  

(责任编辑:赵鹏)
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