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一片绿油油,铁矿再度上演“跳水”行情!去库存格局延续,甲醇能够转为强势?

01-29 来源:和讯期货

  1月28日,国内商品期货收盘多数下跌,黑色系延续跌势,铁矿石跌4.8%,螺纹钢、焦炭、焦煤等均跌逾1%;能化品走势分化,乙二醇、纯碱涨逾2%,苯乙烯跌近3%,LPG跌2.5%;农产品(000061,股吧)飘红,鸡蛋涨近8%,豆油、菜油涨小幅收红;基本金属普跌,沪镍跌逾2%,沪铜、沪锌跌近2%。

  消息快讯

  1、世界黄金协会:2020年全球黄金年度需求下降14%至3759.6吨。这是自2009年以来,黄金年度需求首次低于4000吨。全年黄金总供应量4633吨,同比下降4%,为2013年以来的最大年度降幅。

  2、芝加哥咨询公司AgResource表示,预计未来几季中国玉米和大豆进口将创下纪录,将继续从美国进口。R.J.O Brien市场洞察力主管理Richard J.Feltes表示,中国已经耗尽了国内玉米储备,并正在拍卖大量小麦。中国国内较高的玉米价格为国有粮食公司继续进口美国玉米提供了强大的动机。

  3、市场对东南亚洪水影响棕油产量的担忧增加。另外,马来最大棕油生产州沙巴虽未关闭种植园,但计划在未来30天对所有工人进行检测,并封闭部分的种植园,令产量不及预期的担忧再起。

  4、新加坡企业发展局(ESG):截至1月27日的一周,新加坡燃料油库存减少120.8万桶,降至2079.1万桶的五周低位;中质馏分油库存减少108.4万桶,至1407.4万桶的六个月低位;轻质馏分油库存减少152.6万桶,降至1396.2万桶的三周低位。

  重点品种分析

  铁矿

  供应端来看,受飓风影响澳洲发运继续下降,巴西发运维稳,下期泊位检修减少叠加天气转好,预计发运会有所回升;到港高位回落,但仍处于中高水平。需求端来看,据Mysteel调研钢厂补库或已进入尾声;下游钢厂集中发布停产检修与放假计划,需求回落。工信部着手打造具有全球影响力和市场竞争力的海外权益铁矿山,长线利空铁矿价格;钢厂集中停产检修与放假,且补库行为进入尾声,贸易商议价能力减弱;供需双降。

  不过,最近一期澳巴矿的周度发运进一步下滑,本期14港发运量环比再度下降近200万吨,尤其澳矿的发运量进入1月以来累计降幅明显,周度发运值相比去年12月末下降近40%。主流矿供应的淡季特征正逐步显现,后续到港将持续回落,在下游需求较为刚性的情况下港口库存将再度进入去库模式,在一季度外矿发运趋紧的背景下,铁矿中期供需平衡表仍将偏紧,关注铁矿超跌反弹机会。

  甲醇

  近期国内甲醇现货市场区域性差异明显,港口报价要强于内地价格。这主要因为目前华东和华南港口甲醇库存量有所下降,在未来外部货源减少的背景下,库存去化节奏有望提速,短期对港口甲醇市场报价存在一定支撑。数据显示,2020年12月份甲醇进口量在102.39万吨,较11月下降8.29万吨,跌幅在7.49%。对于2021年1月、2月份,预计进口量仍将维持较低状态。截至2021年1月14日,我国华东和华南地区港口甲醇库存合计为77.40万吨,周环比减少10.75万吨,月环比下降0.69万吨。展望后市,笔者认为,未来两个月内我国港口甲醇库存压力料减轻,船货到港预期不强,华东和华南港口甲醇库存量有望回落至65万—70万吨,去化速度有望加快。

  综上来看,受益于伊朗天气转冷民用天然气需求猛增,挤占了工业用甲醇需求,甲醇装置负荷降低,有望减少今年2—3月份对中国的出口量。我国外部甲醇供应压力料持续减轻,宝城期货预计一季度中国的甲醇进口量较往年要少,港口库存去化有望提速,改善甲醇供需平衡表,从而支撑甲醇2105合约期货盘面价格止跌企稳。

  玻璃

  现货方面,国内浮法玻璃市场价格以稳为主,华东价格零星下调,下游停工放假导致交投清淡,市场调整动力不强;基准地现货价格略高于期货价格。华北市场走稳,沙河及外围个别厂移库政策,收效良好,京津唐多数厂价格守稳,出货有限;华东部分厂价格下调2-10元/重量箱不等,吴江南玻价格下调明显,山东厂家调价意向偏淡,走货平平;华中整体产销一般,厂家操作心态分化,部分保价移库,部分稳价操作,库存继续增加;华南少数厂有保价政策,但中下游接受度不高,企业库存上升,但无太大降价意向;西北市场近期走货基本停滞,节前厂家价格暂无调整计划;西南市场交投清淡,企业调价意向不强;东北走稳,辽宁厂家部分冬储款出货及南下发货支撑下,产销尚可,库存保持低位。方正中期表示玻璃供应量居于历史高位,下游仍处于季节性淡季,春节前后库存持续累积难以避免,期货盘面此前的涨势宜作为反弹对待,建议前期卖保头寸继续持有。

  

(责任编辑:赵鹏)

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