每经记者 杨建 每经编辑 赵云
2025年以来，A股市场两度下探后企稳回升，市场风险偏好有所提升。受此影响，高净值客户通过私募渠道入市的意愿变得强烈，私募证券行业也迎来产品备案热潮。
私募排排网最新数据显示，截至2025年5月31日，全行业年内累计备案私募证券产品达到4361只，较2024年同期增长45.03%，其中备案产品数量居前的多数为量化私募。
随着私募供给格局逐渐优化，行业马太效应将更加明显。知名私募人士告诉《每日经济新闻》记者，2025年以来其公司在多家代销机构的产品实现了净申购。
股票策略占据主导地位
除前述年内备案数外，私募排排网数据还显示，2025年5月，单月备案的私募产品数量达到870只，同比增幅高达77.19%，显示出行业强劲的势头。从策略分布来看，股票策略仍占据绝对主导地位。2025年以来备案的私募证券产品中，股票策略产品达2749只，占比高达63.04%。
有的私募可谓“一发不可收拾”，重阳投资相关人士告诉《每日经济新闻》记者，2025年以来，公司在多家代销机构的产品实现了净申购，合计申购量近30亿元。自2024年“9·24”市场大幅反弹以来，权益类主观多头私募基金产品销售虽然谈不上火爆，但较2024年9月份之前已有明显回暖。近几年市场持续调整下，业绩表现依然稳健的私募产品热度尤为明显。
“私募产品火爆，也有市场因素，前瞻地看，‘关税战’对资本市场的影响趋于钝化，市场短期向上和向下的空间可能都不大，结构分化的特征大概率还将延续，我们重点看好泛科技、先进制造和创新药方面的投资机会。”
百亿老牌私募星石投资告诉记者，随着私募供给格局逐渐优化，行业马太效应将更加明显，优质行业供给有助于提升私募行业形象和投资者信任度，促进更多投资者选择投资私募产品。2025年以来A股市场企稳回升，市场情绪持续修复。目前，股市估值处于低位，整体风险溢价是历史高位水平，用股息率-国债收益率来衡量的股债收益差处于历史99%分位，股市分红率提升带动股市性价比持续增强。
星石投资表示，从市场表现上看，短期虽然国内宏观增量信息可能偏少，但随着中美谈判筹码相对强弱进一步明晰，以及美元资产优势被削弱，国内市场情绪有望延续修复，资金活跃度也有望出现回升，结构上行业驱动板块轮动、资金高低切换特征或仍延续。站在稍长角度看，预计市场关注点将逐步由海外风险转移至国内因素，经济基本面和政策面的影响有望逐步增加，政策积极发力以及经济平稳修复将从中期角度带动市场表现。
量化策略处于重要地位
值得注意的是，2025年以来备案产品数量居前的多数为大型量化私募机构，66家备案产品数量超过10只的私募机构中，大型私募占40家，其中大型量化私募占31家。其中，黑翼资产年内备案产品87只位居榜首，其次是百亿量化宽德私募备案产品79只。此外备案数量超过30只的百亿量化私募还包括北京正定私募、量派投资、明汯投资、世纪前沿、博润银泰投资、茂源量化和鸣石基金。
股票策略中的量化产品主要来自指数增强策略，年内备案产品850只，占备案股票量化产品总量的63.48%。
私募排排网数据显示，2025年以来量化私募产品备案总数达到1930只，占全市场私募证券产品备案总量的44.26%，显示出量化策略在私募领域的重要地位。细分来看，量化产品主要集中在股票策略，年内备案产品达到1339只，占备案量化产品总量的69.38%，其次是期货及衍生品策略和多资产策略，分别备案量化产品299只和231只，分别占备案量化产品总量的15.49%和11.97%。
总体来看，当前量化私募产品呈现明显的策略集中化特征，指数增强和量化CTA（商品交易顾问）构成量化产品的主要发展方向。
百亿量化私募鸣石基金告诉《每日经济新闻》记者，2025年以来，政策环境、市场环境、投资者信心等各方面较2024年同期均有大幅度改善。就市场环境而言，市场成交量达到万亿元以上，无论对主观投资还是量化投资而言，均取得了不错的业绩回报，高净值客户上半年通过私募渠道入市的意愿十分强烈。
相比2024年，目前市场整体环境更加活跃和有利。百亿量化世纪前沿告诉记者，对量化策略来说，在活跃的市场环境中，往往能够捕捉到更多交易机会并获取超额收益。高成交量带来市场活跃和价格波动，为量化策略提供更多潜在机会。流动性宽松周期或有助于市场成交量维持高位，有望为量化策略挖掘Alpha（阿尔法）提供更有利的环境。
茂源量化相关负责人告诉记者，2025年私募备案大爆发，一方面是投资者多元化配置需求日益增强；另一方面，随着市场环境回暖以及投资者对量化投资认知深化，量化产品得到了更加广泛的关注。“尽管中美贸易摩擦带来短期波动，但我们相信中国经济韧性较强，资本市场改革也在持续推进，中国资本市场仍将保持长期平稳健康发展。”
（责任编辑:郭健东）