港股创新药：包揽QDII涨幅榜，行情或至半途

【年内“吃药”行情再现，港股创新药引领基金业绩上扬】 年内，“吃药”行情回归，本轮涨幅突出的个股集中在创新药板块，港股市场表现出色。重仓港股医药板块的QDII基金业绩亮眼，内地医药主题基金也多靠重仓港股脱颖而出。 多位基金经理预计，从今年半年报起，创新药企业收入将集体改善，吸引更多资金关注。且相较于A股，港股创新药行业估值更具性价比，潜在估值弹性更大。 港股创新药包揽QDII涨幅榜 截至6月2日，Wind数据显示，全市场310只QDII基金中，256只产品年内净值增长，占比82.6%。其中37只产品年内净值增长率超30%，42只基金收益率超两成。 历史上，QDII基金业绩排名与投资主题关联大。近年领跑产品多为美股科技、黄金、原油等主题基金，今年投向港股的QDII产品表现亮眼，业绩排名前30的QDII几乎均重仓港股创新药板块。 以汇添富香港优势精选为例，该基金年内收益约71%。近三年它成为港股创新药主题基金，重仓股集体大涨使其业绩领先。ETF方面，恒生创新药主题基金霸榜，四只产品涨幅超40%，份额均有增长。 目前，A股医药板块和港股创新药板块指数均处5年内底部位置。2024年四季度医药行业公募基金重仓规模为2020年二季度以来最低，2025年一季度已触底回升。 创新药行情或行至半途 近期，创新药行情受利好消息推动。国产创新药商业化提速，5月多款创新药获批上市，还有重磅对外授权交易落地。 有基金经理认为，创新药爆发是国内医药工业发展必然，符合行业历史规律。过去创新药研发投入铸就CXO企业业绩增长，如今到了开花结果阶段，创新药板块将迈入持续景气周期。 广发基金经理表示，港股创新药板块强势有三大驱动因素：头部药企与跨国药企授权合作；港股市场流动性改善，外资配置意愿增强；重要行业大会临近，国内创新药企将发布临床数据。 平安基金经理称，2025年市场筹码结构或变化，全市场基金和长期资金有望入场。预计从半年报起创新药企业收入改善，行情波动性将降低。中期看，2025 - 2028年是中国创新药企业集体盈利关键阶段。 港股或更胜一筹 年内港股创新药成份股中，荣昌生物、三生制药翻倍，远大医药、诺诚健华涨幅超80%，仅4只股票收跌，走势比A股出彩。 内地医药主题基金涨幅居前者多靠重仓港股。一季度末，长城医药产业精选、永赢医药创新智选等基金前十大重仓股中，港股占据多个席位。 有分析师强调港股市场高弹性，港股创新药估值扩张弹性、空间或强于A股。其“含新量”更高，净利润增速领先，对美债利率敏感，估值更具性价比。 长城基金经理分析，港股创新药企业估值泡沫少，优质资产多，板块Beta更强；A股由仿制药转型创新药的企业，后续估值上升空间或更大。