资本资产定价模型的原理是什么？资本资产定价模型如何应用于投资决策？

资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，简称 CAPM）是现代金融学的重要基石之一，它旨在解释资产的预期收益与其风险之间的关系。

资本资产定价模型的原理基于以下几个关键概念。首先，它认为市场存在系统性风险和非系统性风险。系统性风险是不可分散的，例如宏观经济状况、政策变化等，会影响整个市场的资产价格。非系统性风险则是个别资产特有的，可以通过分散投资来降低甚至消除。

其次，该模型假设投资者是理性的，并且在均值-方差的框架下进行投资决策。投资者追求在给定风险水平下的预期收益最大化，或者在给定预期收益水平下的风险最小化。

再者，资本资产定价模型提出资产的预期收益率等于无风险收益率加上风险溢价。风险溢价取决于资产的贝塔系数（β），它衡量了资产相对于市场组合的系统性风险程度。

下面通过一个简单的表格来展示资本资产定价模型的公式和相关变量：

在投资决策中，资本资产定价模型具有重要的应用价值。

对于资产配置而言，投资者可以根据不同资产的贝塔系数和预期收益，构建最优的投资组合，以实现风险和收益的平衡。例如，高贝塔系数的资产在市场上涨时可能带来更高收益，但在市场下跌时也会承受更大损失；低贝塔系数的资产则相对较为稳定。

在评估单个资产的投资价值时，通过将资产的预期收益率与根据资本资产定价模型计算出的必要收益率进行比较。如果预期收益率高于必要收益率，表明该资产被低估，具有投资价值；反之则可能被高估，需要谨慎投资。

此外，资本资产定价模型还可以帮助投资者估算投资的风险补偿，从而更好地管理投资风险。例如，当市场风险溢价上升时，意味着投资者需要更高的风险补偿，可能需要调整投资组合以降低风险。

然而，资本资产定价模型也存在一定的局限性。它假设市场是完全有效的、投资者具有完全相同的预期等，这些假设在现实中往往难以完全满足。但尽管如此，资本资产定价模型仍然为投资决策提供了重要的理论框架和分析工具。