资本资产定价模型的原理是什么？资本资产定价模型如何应用于投资决策？

资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，简称 CAPM）是现代金融领域中一个重要的理论模型，用于解释资产的预期收益率与其风险之间的关系。

其原理主要基于以下几个关键概念：

首先，CAPM 认为资产的预期收益率由无风险收益率和风险溢价两部分组成。无风险收益率通常以国债收益率等低风险投资的收益为代表。风险溢价则取决于资产的系统性风险，用贝塔系数（β）来衡量。

贝塔系数反映了资产相对于市场整体的波动程度。当贝塔系数大于 1 时，意味着资产的波动大于市场平均水平；小于 1 时则小于市场平均水平；等于 1 时与市场波动一致。

其次，CAPM 假设投资者是理性的、风险厌恶的，并且市场是有效的。在这样的前提下，资产的预期收益率与其贝塔系数呈线性关系。

资本资产定价模型在投资决策中具有重要的应用价值：

1. 资产估值：通过 CAPM 可以计算出资产的预期收益率，进而评估资产的价值是否被高估或低估。如果资产的实际收益率高于根据 CAPM 计算出的预期收益率，可能意味着该资产被低估，具有投资价值；反之则可能被高估。

2. 投资组合构建：投资者可以利用 CAPM 来确定不同资产在投资组合中的比例。一般来说，贝塔系数较高的资产在预期收益较高的同时风险也较大，投资者可以根据自身的风险承受能力和投资目标，选择合适的资产组合。

3. 风险管理：了解资产的贝塔系数有助于投资者评估投资组合的风险水平，并采取相应的风险控制措施，如通过套期保值等手段降低风险。

以下是一个简单的示例表格，展示不同贝塔系数资产的预期收益率计算：

计算预期收益率的公式为：预期收益率 = 无风险收益率 + 贝塔系数×（市场预期收益率 - 无风险收益率）。

需要注意的是，资本资产定价模型虽然具有一定的理论价值，但在实际应用中也存在一些局限性。例如，它假设市场是完全有效的，但现实市场中存在信息不对称、交易成本等因素影响；贝塔系数的稳定性也可能受到多种因素的影响。因此，在投资决策中，投资者应综合考虑多种因素，而不仅仅依赖于 CAPM 模型。