什么是贴现债券？贴现债券的投资风险有哪些？

贴现债券：金融市场中的独特存在

在金融领域，贴现债券是一种常见的债券类型。贴现债券，又被称为零息债券，是指以低于面值的价格发行，到期时按照面值兑付的债券。

通俗来讲，假设一张面值为 100 元的贴现债券，发行价格可能只有 90 元。投资者在购买时支付 90 元，到期时可获得 100 元。这中间的 10 元差价就是投资者的收益。

贴现债券的投资风险

首先是利率风险。市场利率的波动会对贴现债券的价格产生显著影响。当市场利率上升时，贴现债券的价格往往会下降，因为新发行的债券可能提供更高的收益率，从而使得现有贴现债券的吸引力降低。

其次是再投资风险。由于贴现债券在到期前不支付利息，投资者在持有期间无法将收到的利息进行再投资。如果在债券到期前市场利率下降，那么投资者在到期时获得的本金可能无法以之前的高利率进行再投资，从而影响总体收益。

信用风险也是需要关注的。如果发行债券的主体信用状况恶化，可能导致债券无法按时兑付本金，给投资者带来损失。

流动性风险也不可忽视。某些贴现债券可能在市场上交易不活跃，投资者在需要变现时可能难以找到买家，或者不得不以较低的价格出售，从而影响投资收益。

下面用表格来更清晰地展示贴现债券的特点和风险：

总之，投资者在考虑投资贴现债券时，需要充分了解其特点和潜在风险，并结合自身的风险承受能力和投资目标做出明智的决策。