近日，曾经号称代替银行理财的同业存单基金，陷入了规模大幅下滑的困境，全市场83只同业存单基金总规模约为893亿元，相比历史高峰期的3100亿元缩水约70%，有35只基金相比成立时规模顶峰缩水超过90%。以财通中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金为例，该基金自今年7月以来连续发布三次清盘预警，目前距离成立时间尚不足半年。平安、招商、华夏、建信、汇添富和广发基金当初成立的6只百亿规模存到哪基金，缩水普遍在80亿元左右。
实际上，同业存单基金迅速缩水的案例今年以来并不罕见。根据iFinD数据显示，截止到今年二季度结束，全市场有10只规模不足5000万元的同业存单基金，其中9只均成立于2023到2024年检。某只同业存单基金更是2024年1月成立时规模超过5亿元，到第二季度结束已经缩水至不到4000亿元，仅一季度净赎回超4亿份。
至于规模大幅缩水的原因，据业内人士表示，主要是因为业绩不具有竞争优势。
同业存单基金在发展的早起，恰逢主动权益投资牛熊切换初期，承接了一部分从偏股基金流出的资金，但在随后的运行中，同业存单基金的业绩并没有任何突出的表现。不仅与最开始声称的“代替银行理财”大相径庭，甚至与普通货币基金相比，也没有明显的优势，加之2023年、2024年债牛行情冲击，大量资金纷纷涌入债券基金，使得同业存单基金规模普遍下降。
根据iFinD数据显示，截止到八月初，有统计数据的同业存单基金近一年平均收益率仅为2%，勉强超过货币基金平均收益率的1.87%。和纯债基金相比，同业存单基金的收益能力更是存在显著差距，近一年区间统计，短期纯债基金的平均收益率为3.11%，中长债基金的平均收益率为4.08%，收益能力超过同业存单基金的50%-100%。
为什么会造成这种原因呢？
从底层资产的角度来看，同业存单基金本身也很难和债券基金之间进行比较。同业存单是银行间市场的一种金融工具，由存款类金融机构在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，通常用于银行的短期资金管理。只不过由于机构的资金量相对较大，因此同业存单利率相比与个人储户的存款利率更高，同时可以流通转让。但说一千道一万，说到本质上，同业存单就是一个特大号的定期存款，因此最终年化收益平均只有2%这个数字也就不奇怪了。
与其说疑惑为什么同业存单基金会缩水，不如说更让人迷惑的是，为什么当初同业存单基金会这么火爆，又为什么会传出来它能够代替“银行理财”的论调来。要知道，银行理财的底层资产，可充斥着各种国债、信用债的产品，单从收益能力上来讲，即便是短债基金，也是完胜同业存单的。
而现如今，同业存单基金也不过是回到了它应有的待遇上——它是一种介于货币基金和债券基金之间的妥协产物，在乐观投资者眼中，它有着超过货币基金的收益能力，同时也不同承担债券市场波动的影响，但是在悲观投资者眼中，它既没有货币基金的灵活，又没有债券基金长期稳定的收益能力。
（责任编辑:张岩）