【畜牧养殖ETF连跌三日，资金持续流入，猪企半年报预期扭亏】
近期，畜牧养殖ETF（516670）连续三日下跌，创下阶段新低。尽管如此，近20个交易日该ETF资金净流入达到1.57亿元，显示市场对猪周期仍抱有期待。
基本面分析显示，猪价上涨与原料成本下降将推动多数猪企在二季度实现较高盈利，预计半年报将扭亏为盈。机构预测，牧原股份(002714)和温氏股份(300498)上半年分别有望盈利14.32亿和12.81亿。
在生猪头均盈利方面，成本优势显著的头部企业表现突出。预计2024年二季度，国内自繁自养头均盈利约109元，其中牧原股份和温氏股份头均盈利中枢有望超过200元。
尽管猪周期即将进入新一轮上行期，猪企盈利分化依然显著。投资畜牧养殖板块，通过畜牧养殖ETF（516670）投资龙头被视为最稳妥的选择。
从估值角度看，中证畜牧整体市净率为2.98倍，虽不低，但当前板块整体低于近10年80%以上的分位点。随着猪企龙头半年报扭亏，估值性价比有望提升。
二级市场与基本面预期近期出现严重倒挂，可能是由于猪肉板块自2020年以来持续下跌，积累了大量套牢盘，加上近期A股资金面紧张，导致猪肉板块关注度下降，卖盘压力大。
尽管如此，畜牧养殖板块历史上常有一段时间的持续行情。在半年报窗口期附近，继续坚守畜牧养殖ETF（516670），这个超跌板块当前可能是“击球区”。
（责任编辑:王治强）