【医药行业指数上周下跌3.23%，跑输大盘】
上周，全指医药卫生指数下跌3.23%，上证综指下跌1.03%，医药板块表现不佳。在中信一级行业中，银行、石油石化、电力及公用事业等行业跑赢大盘。
A股市场整体继续缩量下跌，市场风格转向红利风格。国内宏观政策方面，5月广义财政收入增速下降7%，支出增速降幅收窄至1.8%。央行二季度货币政策委员会维持宽松基调，强调政策落实与效能。
医药板块同样缩量下跌，跑输大盘。细分子行业中，血制品、医疗器械、疫苗等表现较好。6月份，全指医药卫生指数下跌8.26%，血制品、化学原料药等行业跑赢指数。
尽管医药行业面临业绩高基数的挑战，但三季度业绩低基数及当前较低的估值可能带来投资机会。市场关注三季度业绩是否能超预期，这将是医药投资的重要变量。
血制品和化学原料药板块表现较好，主要受益于维生素涨价和减肥药GLP-1相关公司业绩预告超预期。投资者可通过创新药ETF等工具提前布局。
大宗商品维生素D3价格跌至历史低位后维持稳定，市场预期原料药行业产能出清将带来价格上涨。相关公司股价震荡向上，但需注意投资者获利了结的风险。
减肥药赛道受到市场关注，国内企业面临激烈竞争。海外龙头的限制销售为国内企业提供了更多市场空间。国家卫健委联合16部门发布《“体重管理年”活动实施方案》，预计将推动国产GLP-1类药物的销售业绩。
医疗设备以旧换新政策继续推进，财政部等4部门实施设备更新贷款财政贴息政策。尽管股票市场波动，但产业层面稳步发展，预计下半年医药行业将迎来政策落地和业绩低基数的双重利好。
（责任编辑:张晓波）