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逆回购投放力度加大资金紧势趋缓,现券期货回暖|债市综述(5.29)

2020-05-29 07:11 来源: 和讯名家

  债市综述

  5月28日,逆回购操作重启后,央行不断加码投放资金规模,三天投放3700亿呵护流动性,资金面紧势有所缓和,现券期货明显回暖。国债期货显著收涨,10年期和5年期主力合约均涨逾0.3%。北京一位基金交易员表示,央行加大逆回购投放安抚市场情绪,市场买气有所恢复。

逆回购投放力度加大资金紧势趋缓,现券期货回暖|债市综述(5.29)

  银行间主要利率债收益率明显下行3-4bp,且昨日10年国开和国债活跃券实现换券,“20国开05”和“20附息国债06”成为活跃券。10年期国开活跃券200205收益率下行4bp报3.0%,10年期国债活跃券200006收益率下行3.25bp报2.72%。江海证券屈庆指出,短期因为资金面异常收紧带来的调整压力有望逐步缓和,短期的资金面利空将逐步让位于中期内的基本面利多,在利率已经出现大幅调整的情况下,可以对债市更乐观一些。

逆回购投放力度加大资金紧势趋缓,现券期货回暖|债市综述(5.29)

  央行公开市场净投放规模倍增至2400亿元,银行间市场资金面偏紧态势整体趋缓,隔夜回购加权利率稳定在2.10%附近。不过跨月需求持续升温,七天回购利率进一步反弹逾15bp。交易员表示,地方债集中发行叠加月末因素对短期资金供需冲击较大,不过央行连三日投放3700亿元,加之月末还有部分财政投放,基本能对冲流动性的失血,预计周四公开市场还会有一定投放量,但规模可能不及周三。下周跨月后,料资金面重回稳中偏松局面。

逆回购投放力度加大资金紧势趋缓,现券期货回暖|债市综述(5.29)

  自5月26日逆回购重启操作以来,央行通过逆回购投放的资金规模持续增加。业内人士指出,由于政府债券发行缴款、企业所得税汇算清缴等,本周市场资金面收紧,央行重启操作对冲意图明显,展现了呵护流动性的态度。尽管5月份降息“爽约”一定程度上超预期,但市场对6月份央行适时降准降息的预期似乎有所升温。

  光大证券(601788,股吧)表示,央行的逆回购操作表明未来政策不具备大幅收紧的可能性,政策松仍是大概率事件。但值得注意的是,人民币汇率大幅下跌,汇率作为影响国内政策宽松的重要因素,汇率是否能够保持稳定将影响到国内政策宽松的节奏和力度,后期仍需持续关注政策松与稳汇率之间的平衡。

  华林证券称,在本月供给冲击下,随着新发地方债陆续变成存款重新回到银行,加上央行持续公开市场操作,6月资金面有望好转。总理答记者问中提到的“要走新路”也许意指未来货币政策与财政政策施行的方式将不同于以往的手段,在无法预期新的施行方式时,不妨回归到基本面来展望债市的走势。

  债市要闻

  1、十三届全国人大三次会议闭幕

  十三届全国人大三次会议举行闭幕会,会议表决通过《中华人民共和国民法典》,自2021年1月1日起施行。会议还表决通过:关于政府工作报告的决议;全国人民代表大会关于建立健全香港特别行政区维护国家安全的法律制度和执行机制的决定;关于2019年国民经济和社会发展计划执行情况与2020年国民经济和社会发展计划的决议,批准2020年国民经济和社会发展计划;关于2019年中央和地方预算执行情况与2020年中央和地方预算的决议,批准2020年中央预算。

  2、李克强出席记者会,回应热点问题

  李克强:没有足够的水,鱼是活不了的,但是如果泛滥了,就会形成泡沫,就会有人从中套利,鱼也养不成,还会有人浑水摸鱼,所以采取的措施要有针对性,也就是说要摸准脉下准药;我们还留有政策空间,不管是财政、金融、社保都有储备,可以及时出台新的政策,而且不会犹豫;保持中国经济的稳定运行至关重要。

  李克强:新增财政赤字和抗疫国债全部转给地方,资金要直达地方、直达基层、直达民生。这些钱要全部落到企业,特别是中小微企业,落到社保、低保、失业、养老和特困人员的身上,要建立实名制,这些都是有账可查的,绝不允许做假账。

  3、交易所债市迎来首单短期公司债

  交易所公募短期公司债试点落地仅一周,便迎来全国首单短期公司债“20豫投S1”。该期债券发行工作于27日结束,实际发行规模5亿元,最终票面利率为1.79%,期限180天。另一只短期公司债“20不动D1”也在发行中。

  资金市场

  公开市场操作:

  央行公告称,为对冲政府债券发行、企业所得税汇算清缴等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,5月28日以利率招标方式开展了2400亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。Wind数据显示,当日无逆回购到期,单日净投放2400亿元;7天期逆回购上次中标利率为2.20%。

逆回购投放力度加大资金紧势趋缓,现券期货回暖|债市综述(5.29)

  资金面(CP):

  央行公开市场净投放规模倍增至2400亿元,银行间市场资金面偏紧态势整体趋缓,隔夜回购加权利率稳定在2.10%附近。不过跨月需求持续升温,七天回购利率进一步反弹逾15bp。交易员表示,地方债集中发行叠加月末因素对短期资金供需冲击较大,不过央行连三日投放3700亿元,加之月末还有部分财政投放,基本能对冲流动性的失血,预计周四公开市场还会有一定投放量,但规模可能不及周三。下周跨月后,料资金面重回稳中偏松局面。

逆回购投放力度加大资金紧势趋缓,现券期货回暖|债市综述(5.29)

逆回购投放力度加大资金紧势趋缓,现券期货回暖|债市综述(5.29)

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逆回购投放力度加大资金紧势趋缓,现券期货回暖|债市综述(5.29)

  利率债市场

  利率债成交走势(TBCN):

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  最活跃利率债成交统计(BBQ):

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  10年国债连续活跃行情(GZHY):

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  10年国开连续活跃行情(GKHY):

逆回购投放力度加大资金紧势趋缓,现券期货回暖|债市综述(5.29)

  T2009日内走势(TF):

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  信用债市场

  信用债成交基准统计(CBCN):

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  信用债成交活跃统计(BBQ):

逆回购投放力度加大资金紧势趋缓,现券期货回暖|债市综述(5.29)

  信用债成交偏离监控(BBQ):

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  同业存单

  同业存单发行(NCD):

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  同业存单成交(NCD):

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  同业存单成交偏离监控:

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  债券发行

  5月28日,债券市场共发行196只债券,总发行量3387.94亿元,171只债券到期,13只债券提前兑付,无债券回售,总偿还量2269.52亿元,当日净融资额为1118.42亿元。

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  从发债类型看,5月28日,债券市场共发行地方政府债46只,同业存单87只,金融债13只,企业债1只,公司债18只,中期票据5只,短期融资券16只,资产支持证券9只,可转债1只。

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  建行-万得银行间债券发行指数(CCBM):

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  招标情况

  1、国开行182天期贴现金融债中标收益率1.6479%,投标倍数4.56;1年、5年、7年期固息增发债中标收益率分别为1.5841%、2.5002%、3.0011%,投标倍数分别为4.24、3.32、5.24。

  2、进出口行6个月期贴现金融债中标收益率1.5578%,投标倍数3.33;3年、5年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.3034%、2.6968%、3.2374%,投标倍数分别为3.86、3.56、3.78。

  债券重大事件

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(责任编辑: 季丽亚)
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