“十四五”规划明确提出，要构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。作为促进国内大循环的助推器，消费金融市场大有可为。但不可否认，如今震荡多变的市场经济形势，为整个消费金融行业带来了巨大的考验。
消金行业迎历史最大考验：疫情反复与利率压降
市场环境与监管政策是研究消费金融行业发展不可忽视的大背景。蓝鲸财经综合多家消金从业人员的行业观察后总结出，在经历上半年的疫情反复、市场震荡、行业利率压降等外部因素刺激，消金行业机构的利润空间“被迫”紧缩。此外，坏账率的增加、消费者新增需求的萎缩又放大了以上问题，对消费金融主流人群的冲击效应充分显现。
具体表现为消费信贷需求不足，偿还能力下降，经济预期不佳。此外，一系列监管要求的宽限期限逼近、消费贷款价格限制的整改也深刻影响着行业的发展。
“整个行业可以说是面临最近若干年以来最为困难的发展阶段。”一名消金行业从业者表示。
在这样的背景下，有两个大趋势或许值得关注。今年上半年，头部消金机构对于新增获客的谨慎收缩，鲜有如往昔一般再大规模投入广告来获客。反之，头部机构纷纷开始转对存量用户深度经营。通过一些上市系消金机构的财报可以看到，有平台用户的复购率从50%拉升到了80%，这对于平台来说，用户增长将达到一个瓶颈期。
另一方面，对于机构来说，整个流量平台都在压缩资产大盘，因此机构的流量也受到影响。上半年，整体金融市场的资金政策较为宽松，消金机构便用价格来争取更好的流量，将对营收造成一定影响。在这样的背景下，消金机构在业务扩张层面整体趋于保守。
目前，各家消金机构的2022年上半年财务数据陆续出炉。如“行业一哥”招联消费金融2022年上半年实现营业收入84.16亿元，同比增长14%。相比同期的业绩增速，招联的扩张步伐已经慢了下来。
消金人士王琦（化名）指出，目前，各家消金机构在存量方面都有所动作，包括拉长还款期限，降低还款压力，提高复借率。需要考虑到的是，疫情影响下的资产质量是一个滞后的状态。
与此同时，另一消金从业人员李欣（化名）表示，由于疫情影响而导致的居民收入水平和消费意愿下降，也大大影响着消费金融的业务规模。据了解，整个行业贷款规模在一季度下降了21个亿。不良率也在提升，行业不良率平均值由年初的2.11%上升到一季度末的2.6%。
疫情多点散发，是消费复苏不稳定的重要影响因素。2022年以来，我国疫情爆发频次更高、范围更广，受此影响，多地消费修复进程均被打断，这就会导致当前居民消费面临着两方面的压力。
一是收入增长放缓，由于疫情造成多地停工，居民收入出现不同程度的放慢或停滞。需求萎缩、消费增长乏力的背后，不难想象用户对消费融资的需求也大幅度萎缩，行业增长动能下降。消金行业，包括互联网平台面临的存量客户需求的增长速度亦大幅下降。
二是部分居民偿债能力下降，重要支出比重过高，即当前居民债务负担较重，房贷、车贷过高。当前收入增长放缓以及债务负担的持续高位对消费意愿会有所影响，进而影响消费金融的进一步发展。此外，疫情对个体经营者和小微业主的营收冲击，失业率攀升导致的打工人群的收入下降，直接影响到消费金融行业客群的偿债意愿和能力，后果则是行业的逾期率和不良率都在上升，拨备成本大幅度攀升。对于新增客户绝大多数消费金融公司都采取了非常审慎的态度。这也使得行业的增长速度大幅度下降。
李欣向蓝鲸财经表示：“当然，我们认为这也是正常现象，在疫情好转后，我认为会有相应的回暖。”
其次，李欣强调，利率压降至24%以内，会压缩整个行业的利润空间。另外，更多的银行进入到消费金融的红海，会加剧行业的竞争。
对于李欣强调的内容，王琦也表示肯定。“利率压降在今年上半年实现硬着陆，但这个其实是去年影响更大，目前已经在消化中。上半年监管出台类似保护消费者权益相关政策，在持续关注行业的可持续发展。”
王琦补充：“对于消费金融来说，风险数据至关重要，但是部分机构用来保证良好风险指标的手段并不充足。如针对法催，对于小额高频的业务来说，效率低且成本高，希望监管能关注到针对反催收联盟或老赖等相关措施的支持。”
消金机构的破局方法：提升风控、获客两大核心能力
尽管面对偌大的挑战，消金行业绝大部分机构并未选择“躺平”，而是针对企业内外的各个疑难杂症进行“靶向治疗”。目前，消费金融行业利率降到24%以下，而信用卡的利率为18%，这意味着消费金融公司的客群必须上移，客群质量必须与过去有明显的区分，风险策略、获客渠道等均需进行科学的调整，不能再执着于野蛮增长。消费金融机构更应该通过数字化建设等手段提升自身自主获客能力，争取更好的、具备还款能力的用户，聚焦质量和效益的平衡发展。
据悉，疫情期间，中银消费金融重点布局数字化转型，推动线上消费贷款业务发展，稳步推进产品优化和开放获客，通过业务转型加大信贷投放规模，持续提升风控能力，提高获客质量。半年报数据显示，2022年6月末，贷款余额533亿元，同比增幅近40%；线上贷款余额占比已达到42%,比上年末提升7%，数字化转型成效明显。2022年上半年，中银消费金融对受疫情影响的近3万名客户推出息费减免、延期还款、征信保护等纾困解难服务，将普惠大众、让利于民践行到实处。
此外，也有不少机构通过拓宽融资渠道压降融资成本、数字化建设压降运营、对于新增获客的谨慎收缩，减少大规模广告获客投入等手段进一步降低成本。
同样属于赛道头部的中邮消费金融上半年不断调整业务结构，持续优化运营管理，压降获客成本。线上采取多场景触达方式，重点挖掘优质流量和资源，探索高价值用户模型投放方式，财报数据显示获客成本下降23%。
值得一提的是，通过资产证券化方式来突破融资渠道，是提升企业自身能力的关键因素。消费金融公司信贷资产证券化的核心要素是贷款者按时还贷产生的现金流。这种现金流由于贷款者数量众多且数额较小，整体而言比较稳定。开展信贷ABS项目，一方面有助于优化融资负债结构，盘活存量资产，增强资产的流动性，提高资金配置和使用效率；另一方面，在银行间债券市场发行信贷ABS产品，发行利率较同业借款等间接融资方式更低，同时有助于提高投资人对于消费金融公司的认识程度和接受度，进而降低融资成本。
可以看到，今年以来，中原消费金融在7月成功发行鼎柚2022年第一期个人消费贷款资产支持证券（ABS），发行金额9.73亿元。另外，上半年马上消费金融累计发行2期银行间公募ABS规模达25.2亿元，首笔俱乐部银团贷款落地，成功募集6.8亿元；平安消费金融也于上半年成功募集6.75亿元银团贷款。
在推动数字化建设方面，中原消费金融依托金融数据综合应用，构建了大数据反欺诈风控体系；小米消费金融则选择借助科技手段深度挖掘可行性消费场景，聚焦用户日常消费金融需求。在增强获客能力方面，平安消费金融利用集团信息安全技术优势，大幅提升智能获客能力。
此外，有消费金融行业研报显示，缩短互联网消费金融行业在城乡的发展差距，拓宽行业市场，也不失为消金机构一种强化自身的能力。
在乡村振兴领域值得一提的是，马上消费金融的乡村振兴战略深入至农业产业链，公司主动对接帮扶位于重庆市渝北区洛碛镇李家坝的土鸡养殖户，打造金融服务乡村振兴新样本。除此之外，中信消费金融在助力乡村振兴事业的大路上积极释放金融能量，公司上线“反诈指南”，为乡村消费者撑起金融保护伞。而中原消费金融选择组建中原乡村振兴赋能小组，搭建了“消费帮扶+科技赋能+金融服务+英才行动+公益助力”的服务乡村振兴路线图，助力乡村振兴。
消金人士王琦表示，在这种背景下，要有顺势而为的态度，要尊重周期，不能再有执着规模增长、野蛮增长的执念，而是应该修炼内功，一是提升稳定增长的获客能力，二是守住底线的风险经营能力，对于好的客户，有还款能力的客户，要加强争夺与服务，对于坏的客户，要避免成为“接盘侠”，修炼好内功，才能更好的迎接行业复苏。
展望消金行业未来：行业规模增速放缓，但将更平稳地发展。从长期发展的角度看，中国的人均收入步入中等发达国家水平是必然的趋势，在国内国际双循环以国内为主的战略导向下，消费在国民经济中的占比也会稳步提升。消费金融行业的长期成长性是毋庸置疑的。
对此，蓝鲸财经采访某头部消费金融高管人员黄莺（化名），其表示，在这个长期过程中，需要的是逐步积累独立的风险控制、产品品牌和客户服务的能力，顺应数字化、互联网化的大趋势。行业规模的增速会放慢，但总体规模还是会逐步扩大，以往大起大落的波动性状况会变得更平稳一些。
黄莺指出，与商业银行的零售金融业务相比，消费金融行业的发展历史并不长，监管规则也是最近几年才比较明晰，经历了一段快速但不规范的发展阶段。
针对消费金融发展过程中的问题，破解的方法还是要在遵循监管规范要求的前提下，提升行业内从业公司的核心能力，包括获客、风控、服务及融资筹资的能力。
从长期可持续发展的角度上看，加强消费金融经营主体的核心能力建设是解决当前行业面临问题的主要方法，当然还需要监管部门针对行业出台一些扶持政策，例如提升行业资金和资本可获得性的政策，加速不良资产消化方面的政策等等。
此外，亦有河南高校在《合作经济与科技》发表互联网消费金融发展研究报告。研究内容指出，我国应该在国内外双循环的背景下，确立相关法律制度，通过立法把严行业进入门槛和发展方向，提高监管效率，至少达到政府和监管部门的速度与互联网消费金融企业的发展速度保持一致；健全征信体系，打破“数据孤岛”的状态，加强互联网消费金融的流动性，完善数据信息安全技术；关于资金筹措，有序推进资产证券化的运作，拓宽融资渠道，同时开发农村消费，打造多元化市场结构，实现全民受惠于互联网消费金融。
（责任编辑:马金露）