迪士尼：第二财季营收220.8亿美元 流媒体业务首次盈利

迪士尼财报表现不佳 股价大幅下跌

迪士尼在2024年第二财季的营收未达预期，导致其股价在5月7日盘中一度大跌超过10%，最终收跌9.50%，报收于105.4美元，市值下降至1933.4亿美元。

营收与预期略有差距 调整后每股收益超预期

迪士尼该财季营收为220.8亿美元，虽然略低于市场预期的221.1亿美元，但比去年同期增长了1.16%。调整后的每股收益为1.21美元，超过了预期的1.10美元，并比去年同期增长了30%。

"Disney+"订阅人数未达预期 全年盈利展望低于预期

迪士尼的流媒体服务"Disney+"的订阅人数在二季度末为1.536亿，低于华尔街预期的1.5566亿。公司将全年盈利增长预期从20%上调至25%，但仍低于分析师预期的25.5%。

核心流媒体业务首次实现盈利

尽管"Disney+"订阅用户数未达预期，但迪士尼的核心流媒体业务在二季度首次实现盈利。"直接面向消费者"(DTC)业务（包括Disney+和Hulu）实现了4700万美元的运营利润，而去年同期为亏损5.87亿美元。

流媒体业务整体亏损减少

包括ESPN+在内的流媒体业务在二季度整体亏损了1800万美元，较去年同期的6.59亿美元大幅减少。迪士尼预计，到今年第四季度，整体流媒体业务将完全实现盈利。

迪士尼承诺流媒体业务将实现盈利

迪士尼曾向华尔街承诺，其流媒体业务将在9月前实现盈利。自2019年Disney+推出以来，该部门一直在亏损，成为迪士尼与Netflix竞争的主要方向。

迪士尼CEO表示公司已进入新时代

迪士尼首席执行官鲍勃·伊格尔表示，公司在过去一个季度的强劲业绩表明，迪士尼已经渡过难关，进入了新时代。他强调，公司今天采取的措施有助于巩固其作为全球内容卓越创造者的地位。

海豚投研看好迪士尼业务反转

海豚投研认为，迪士尼可能正处于业务反转的波动区间，目前市值已回归至2000亿美元。如果收入恢复健康的增速水平，市场可能不会对短期亏损业务和当期低利润率的业务采取惩罚性估值。按照SOTP法估值，迪士尼有望回到2300亿美元的估值。