纸浆期货sp2509：“Bratsk”停割，库存228.5万吨或震荡

【纸浆盘面或有限反弹，预计震荡为主】 6月23日，主力sp2509跳空高开，冲高回落，小幅收高。近年“Bratsk”牌漂针浆品质不稳，下游接受度低，大量俄针抛到期货盘面成仓单，期货价贴水现货价。“Bratsk”牌暂停交割后，锚定的现货价上涨，带动盘面走高。 供应上，全球产能扩张，巴西Suzano Cerrado产能6月满产，加剧阔叶浆过剩，影响针叶浆。需求端，终端消费恢复不及预期。库存方面，全球针叶浆库存处近五年高位，中国港口库存累至228.5万吨，创年内新高。 近期中东冲突致原油大涨，能化板块偏多，但纸浆供需宽松，因此盘面反弹高度有限，预计震荡为主。