股指期货、期权、国债期货：市场情绪分化，央行拟开展1万亿操作

【股指期货、期权及国债期货市场动态与风险提示】 周四沪指高开回升，小幅放量1400亿元，市场情绪有所提振。午后博弈渐浓，因传周五中美元首将通话讨论关税，提升关税缓和预期，通信、电子、计算机等高弹性行业领涨，美容护理、纺服、农林牧渔等防御板块领跌。 不过，市场隐忧渐起。港股新消费回调、单边下跌，联动A股美容护理等映射下跌，且深贴水维持，微盘股指数、中证2000创阶段新高。后市若关税有进展，资金高拥挤下或交易利空或利多出尽，易触发小微盘超额下降，倒逼中性策略降仓，引发资金踩踏。操作上，建议维持空仓观望。 股指期权方面，昨日标的市场延续前一日上涨，情绪微暖。各品种偏度指数普遍回落，资金防御情绪缓和，但仍以谨慎看多为主。波动率各品种震荡运行，中证1000隐波指数小幅回升，买权机会不大，操作上可续持备兑，若有尾部风险事件则适当降仓。 国债期货市场，昨日资金面偏松，债市情绪回暖。早盘受央行重启购债预期影响，主力合约开盘上涨，随后股债跷跷板效应及中美会谈预期影响，T主力合约震荡下跌。 国债期货收盘后，央行发布公告，2025年6月6日将开展10000亿元3个月买断式逆回购操作，打破月末公告惯例，释放维稳资金面信号。短期来看，资金面及关税等事件或主导债市，预计长端继续窄幅震荡。 市场存在多种风险因子，包括微盘股踩踏、美元流动性恶化、期权市场流动性超预期、货币宽松不及预期、供给加速超预期、政策超预期等情况需关注。