核心观点
　　（1）工程机械： 3 月挖机内销预计同比增长25%左右仍旧是超预期，但是目前市场对此存在认知差，我们坚定看好内需在2024 年见底，未来三年有望持续上行，有别于以往两轮，本轮上行驱动因素比较分散，需求同第二轮仍以更新为主，国内海外共振，看好板块性行情。（2）人形机器人：多家灵巧手公司参加深圳工业展，关注几个趋势：①自由度增加，丝杠用量增加；②触觉传感器依旧是价值量大且通胀的环节；③价格段更加多元，应用场景更丰富，灵巧手有望加速放量。另外，本周国产丝杠设备公司关注度提升。
　　行业动态信息
　　人形机器人：关注灵巧手发展动向，丝杠设备关注度提升。（1）本周深圳工业展开幕，我们关注到灵巧手产品灵活度持续提升， 价格区间和应用场景更加丰富，未来有望加速放量；而从结构来看，丝杠用量有所增加，触觉传感器仍然占据较高价值量，相关标的值得关注。（2）本周丝杠设备公司关注度提升，华辰百台磨床合同落地形成明确催化，从产业趋势来说，人形机器人逐步走向商用量产，丝杠厂商积极扩充产能，基于降本提效等诉求，国产头部设备厂商有望显著受益。重点推荐：雷赛智能、博众精工、恒立液压、汇川技术、绿的谐波、兆威机电等。相关标的：奥比中光、双林股份、领益智造、南山智尚、中坚科技等。
　　顺周期：（1）工程机械：回顾2 月之前，市场对2025 年内销最乐观预期只有10%增长，现在不仅1-2 月超预期，3 月挖机内销预计同比增长25%左右仍旧是超预期，但是目前市场对此存在认知差，我们坚定看好内需在2024 年见底，未来三年有望持续上行，有别于以往两轮，本轮上行驱动因素比较分散，需求同第二轮仍以更新为主，国内海外共振，看好板块性行情。重点推荐：徐工机械、三一重工、安徽合力、柳工、山推股份、中联重科、浙江鼎力、恒立液压等。
　　（2）注塑机：1-2 月头部企业订单呈现较好增速，景气度延续的观点得到印证，进入3 月，国内需求有望持续环比向上，同时看好全球制造业产能再分布对于注塑机的持续需求。推荐海天国际、伊之密。（3）工业母机：产能利用率有望改善，关注业绩展望不错或者海外拓展顺利的企业，推荐纽威数控、海天精工、华锐精密、中钨高新等。（4）工业气体：春节复工后液氧价格率先大幅反弹走出底部，基本达到去年同期水平，液氮、液氩价格环比持续提升，同比仍有收敛空间，零售气价格有望超预期，重点推荐：杭氧股份、陕鼓动力。
　　下周低估值顺周期与人形机器人重点推荐：徐工机械、三一重工、安徽合力、柳工、三一国际、雷赛智能、博众精工、恒立液压、汇川技术、正帆科技、海天国际、杰瑞股份、杭氧股份。
　　相关标的：奥比中光、双林股份、领益智造、南山智尚、中坚科技等。
　　风险分析：国内宏观经济波动的风险；海外市场波动的风险；下游扩产不及预期的风险。
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