本期投资提示：
　　一周板块回顾：板块表现方面，SW 建筑装饰指数+1.60%，沪深300 指数+1.59% ，相对收益为+0.02pct，在31 个板块排名中排第18 位。周涨幅最大的三个子行业分别为装饰幕墙（+5.33%）、生态园林（+4.44%）、设计咨询（+2.41%），对应行业内三个公司：东易日盛（+21.75%）、园林股份（+14.98%）、矩阵股份（+24.58%）；年涨幅最大的三个子行业分别是生态园林（+9.87%）、专业工程（+8.30%）、国际工程（+6.79%），对应行业内三个公司：园林股份（+49.87%）、志特新材（+74.22%）、北方国际（+17.18%）。
　　行业个股表现：个股中，周度涨幅前5 名为矩阵股份（+24.58%）、志特新材（+21.76%）、东易日盛（+21.75%）、*ST 科新（+16.15%）、园林股份（+14.98%），周度涨幅后5 名的是蕾奥规划（-6.11%）、宏润建设（-5.48%）、北新路桥（-3.89%）、亚翔集成（-3.83%）、罗曼股份（-3.66%）。
　　行业主要变化：1）中国人民银行：2025 年前两个月社会融资规模增量累计为9.29 万亿元，比上年同期多1.32 万亿元。2）中国人民银行：根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。会议强调实施好适度宽松的货币政策，加强重大战略、重点领域和薄弱环节的金融服务，稳妥有效防范化解重点领域金融风险，进一步全面深化金融改革开放。
　　重点公司主要变化：1）中国电建：中标重大项目，总额为57.71 亿元，占2023 年营业总收入的0.95%。2）陕建股份：中标重大项目，总额为24.36 亿元，占2023 年营业总收入的2.39%。3）中国中铁：选举陈文健先生为公司董事长。
　　投资分析意见：我们认为2025 年基建投资复苏，顺周期高弹性赛道投资价值凸显，钢结构推荐鸿路钢构，关注东南网架，煤化工关注东华科技、中国化学，城市更新关注深圳瑞捷、华阳国际，低空经济关注深城交、华设集团，向外走出去民营企业推荐志特新材，国际工程推荐中钢国际、中材国际，关注中工国际、北方国际。同时，低估值破净企业估值修复，央企重点推荐中国中铁、中国铁建，关注中国交建、中国中冶，地方国企重点推荐安徽建工、四川路桥、上海建工。
　　风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。
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