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负极材料行业迎来复苏
2024年3月，负极材料订单量显著回升，行业开工率恢复至60%。受此影响，石墨化加工价格在4月有所上升。同时，上游焦类产品价格也出现回暖。分析人士认为，负极材料价格可能已触及阶段性底部，部分中低端产品有望实现提价，带动整个行业的盈利水平上升。
成本端压力上升
近期，负极材料成本端的生焦价格有所上涨，油系、煤系生焦价格分别上涨了200元/吨和150元/吨。石墨化加工环节的价格也上涨了近500元/吨。原因包括负极行业开工率显著回暖、石墨化环节盈利水平较低以及部分地区工业电价上调导致成本上升。
负极材料价格及盈利水平有望回升
经过一段时间的库存去化，负极材料库存减少，生产周期较长，导致采购需求在锂电材料中率先显现。预计4月负极环节的产能利用率将继续回升。由于上游成本提升，以及负极材料价格历史低位，中低端产品价格已接近成本线，预计第二季度有望迎来价格上调，盈利情况也将有所改善。
负极行业面临新格局
过去几年，负极产业市场集中度有所分散，但随着技术路线、产品迭代和海外发展的综合竞争，市场集中度可能会重新向头部集中。头部企业加速海外布局，快充产品的兴起可能促进硅基负极发展，后续技术迭代可能加速。
风险提示
需关注下游需求是否达到预期，产品价格是否持续下降，以及技术进步是否符合预期等因素。
和讯自选股写手
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