【4月9日，受宏观通胀预期影响，黑色系列价格整体呈现回升态势。然而，供给端和需求端的不平衡可能导致成材价格上涨难以持续。】
节后，随着宏观通胀预期的作用，黑色系列价格整体触底反弹。在基本面方面，供给端铁水产量逐渐恢复，但复产速度相对较慢。4月中下旬，预计还有更多高炉计划复产。成材利润有所修复，产量持续上升，螺纹和热卷产量在未来有望继续增长。但目前板材产量回升过快，需求端难以消化产量的快速增长，导致去库存速度减缓。
尽管螺纹钢仍保持较好的去库存趋势，但长流程钢厂的螺纹钢产量有望回升，这将考验建材端需求的承载能力。从基差来看，杭州螺纹现货价格为3500元，与盘面价格相比大幅贴水，且在上涨过程中跟涨较为乏力，表明螺纹现货市场依然疲弱。现货价格的制约可能影响盘面价格的进一步上涨。
综上所述，目前市场关注的焦点是需求端回升的幅度和持续性，以及由涨价带来的投机性需求能否转化为实际用钢需求。若现货价格持续难以跟上盘面，螺纹钢增产后去库存速度开始放缓，成材价格上涨趋势或将难以持续。【紫金天风期货】
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（责任编辑:周文凯）