4月A股市场或呈现顺周期风格,修复行情有望持续
今年一季度,A股市场经历了先抑后扬的走势,上证指数小幅上涨。宏观经济数据方面,3月PMI回归枯荣线以上,工业增长值同比攀升,CPI回正,均为积极信号。分析人士认为,随着经济逐渐稳固,股市可能迎来新一轮上涨机会,市场风格有望偏向顺周期。
4月市场情绪或受财报影响
自春节以来,市场整体表现较为乐观。尽管春季行情时间较短,但日均涨幅相对较高。政策积极出台和1、2月份经济数据略超预期是主要原因。然而,微观层面上,分析师的盈利增速预期仍在下调,显示市场微观预期依然偏弱。
4月份,活跃资本市场的政策将继续实施,为市场情绪提供支撑。由于4月为财报季,市场换手率较高,市场情绪可能受财报披露影响而波动加大。在年度GDP增长目标约5%的背景下,稳增长政策有望继续出台,4月国内经济预计继续修复。因此,4月市场可能呈现“强现实、弱情绪”的状况,整体风格偏向顺周期。
关注基础化工、有色金属等一级行业
4月值得关注的一级行业包括基础化工、有色金属、电子、石油石化、食品饮料及交通运输。行业评分从市场风格、流动性、政策、景气、估值及筹码等多维度综合考虑,上述行业的得分领先。
投资者可留意铝业长期需求增长空间、存储行业价格拐点、石油行业上游资本开支、白酒板块稳健收入及交通运输行业发展趋势。
产业政策和大盘走势展望
政府工作重点任务中,推进现代化产业体系建设、加快发展新质生产力位列首位,科教兴国战略和扩大内需分列二、三位。分析人士认为,A股整体估值水平处于历史中低位置,具备中长期配置价值。尽管短期市场可能波动,但随着国内经济持续修复,稳增长政策支持下,A股震荡向上的概率将提高。
当前经济逐步改善,政策积极出台,企业盈利有望持续回升,为A股市场上行打下基础。同时,随着美国通胀回落,市场预计美联储降息可能性增加,海外流动性有望改善,A股市场估值可能抬升。
4月财报季,投资者可关注分红有望提升的家用电器、公用事业、通信等板块。短期来看,A股行情可能转向业绩驱动,投资者可关注业绩环比改善或超预期的领域,如电子行业、家电及消费行业等。配置思路上,建议关注高股息与成长轮转策略。