【2月社融数据低于预期，主要受居民端融资拖累，企业端融资结构持续改善】3月15日，央行发布2月货币金融数据。据统计，2月新增人民币贷款约1.45万亿元，同比减少约3600亿元；新增社融约1.56万亿元，同比减少约1.6万亿元；社融存量增速降至9%，较上月下降0.5个百分点；M2同比增速保持在8.7%。社融数据低于预期，主要原因是居民端融资表现不佳。2月，居民中长贷创新低，达到-1040亿元，可能与房地产市场销售疲软、提前还款等因素有关。居民短贷也出现负增长，约为-4870亿元。综合前两个月数据，居民贷款新增约3900亿元，为近10年最低水平，仅高于2020年同期。与此同时，企业端融资规模与去年同期相当，结构持续改善。2月，企业中长贷创同期新高，达到1.29万亿元，同比多增1800亿元，可能与稳增长政策加力有关。然而，企业资金活化动力仍有待进一步增强，短期贷款和票据融资同比继续收缩。在财政政策方面，国债项目落地，PSL放量助力地产“三大工程”加速布局，地方政府积极部署重大项目。随着稳增长项目的落地实施，预计2024年经济将逐步回暖，不必对前景过于悲观。总体来看，2月社融数据低于预期，主要受居民端融资拖累，而企业端融资结构持续改善。在政策支持下，经济有望先升后稳，稳步修复。
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（责任编辑:王治强）