迈威生物创新药物预计销售额超40亿，引领生物制药市场飞跃

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迈威生物：创新加速，NECTIN-4ADC全球领先

迈威生物自2017年成立，是一家专注于多疾病领域的创新型生物制药公司。公司已实现两款产品商业化，并建立了全产业链布局。

ADC技术平台：Nectin-4 ADC表现突出

迈威生物的ADC药物开发平台基于第三代抗体偶联药物技术，三款产品已进入临床阶段。Nectin-4 ADC进入三期注册阶段，有望成为同类最优，预计国内多个适应症合计峰值销售超40亿元。

创新药管线：中美双报品种丰富

迈威生物的创新药管线中，IL-33、IL11、TMPRSS6等多个品种处于临床阶段，其中TMPRSS6抗体交易总额达4.125亿美元。三代长效G-CSF已申报上市，VEGF眼科药物处于三期阶段。

类似药管线：商业化成果显著

迈威生物的类似药管线已实现商业化，阿达木单抗和地舒单抗生物类似药已上市。公司产品已在“一带一路”和南美市场签署多个国家合作协议。

盈利预测与估值建议

考虑到公司丰富的产品管线和经验丰富的商业化团队，预计2023年至2025年总收入分别为1.28亿元、2.44亿元、8.53亿元。DCF方法计算下，公司合理股权价值为178亿元，对应股价44.55元，给予“买入”评级。

风险提示

需关注新药研发风险、药物注册审批风险以及商业化不及预期风险。