【聚酯板块疲态尽显】聚酯板块包括PX和PTA在经历节后累库，供应压力持续增大。尽管市场对PX的价格支撑依旧存在，但下游PTA及涤丝成本支撑下，库存高企，价格未见明显松动。市场期待二季度国内外PX装置检修和北美调油季带来的供需改善，但目前预期尚为悬而未决。投资者可关注PX估值低位时的买入机会，及PTA和SC价差的交易策略。【聚酯板块库存积压】春节后，聚酯板块库存持续累积，特别是PTA和社会库存水平创下历史新高。长丝短纤库存也处于较高水平，产业链面临负反馈压力。尽管PX价格受预期支撑，但市场对下游需求的不确定性仍存。【PX价格受库存影响】PX价格走势偏弱，主要因市场库存水平较高，且3月份后可能出现仓单注册，对即将到来的05合约多头构成风险。这导致了PTA及短纤价格的下跌。【二季度预期存疑】产业链对二季度国内外PX装置检修、北美调油季的预期较强，但目前下游市场恢复缓慢，市场心态偏弱。投资者需关注PX估值低位时的买入机会，以及PTA加工差的下行压力。【供需改善在望】若PX估值回归低位，伴随开工率下降和下游生产的恢复，市场供需面有望迎来正反馈。投资者应密切关注终端需求恢复情况，以及二季度芳烃调油是否如期进行，以把握投资时机。
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（责任编辑:董萍萍）