研报掘金丨开源证券：石头科技Q4盈利能力超预期 国内外新品产品力亮眼

开源证券研报指出，石头科技(688169.SH)2023Q4业绩高增主系净利率超预期，公司内销扫地机以价换量成效显著，外销全能基站红利下抢夺中高端市场份额。根据AVC，2023Q4石头扫地机线上销额+35%，预计欧洲、北美维持较快增长。2023Q4国内/海外收入占比约35%/65%；海外收入占比欧洲约40%/亚太约25%/北美约35%。2024年内外销新品产品力亮眼，1月美亚渠道石头反超irobot成为第一内销扫地机新品P10S Pro、P10S系列产品力亮眼。美国线下以中低端产品为主，公司已进驻Target 近200家门店、拓展空间大。2024年国内外新品产品力亮眼，维持“买入”评级不变。