高硫燃油市场近期受多重因素影响，国际天然气价格下跌削弱替代效应，BD价差上升和供应高位施压裂解价差。尽管俄炼厂供应扰动和运费高位提供支撑，月差负向转变显示基本面疲软。预计俄中东高硫供应增加，重油增产预期加重裂解价差下行。低硫燃油市场受原油上涨和海外汽油走强带动，但暖冬弱化油气替代预期，供应压力与汽柴油价差修复可能引发高低硫价差低位反弹。美国可能对委实施制裁，市场预期委石油流向中国，沥青期价震荡回落，特别国债和PSL发放，预示沥青炼厂利润有望修复。高价抑制需求，市场关注供应减缩。风险提示：能源危机或影响期货价格，投资者需关注政策、供需和油价波动。 （责任编辑:刘畅）