本周数据：1 月第四周（22-28 日）上险销量53.6 万辆，同比+492.1%（2023年对应周度是春节期间），环比+10.9%；新能源上险销量14.7 万辆，同比+717.9%，环比+0.8%，新能源渗透率27.5%。
　　本周观点：1 月新势力销量分化 问界无图NCA 全国推送。汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，本月建议关注核心组合【长安汽车、理想汽车-W、比亚迪、伯特利、拓普集团、新泉股份、爱柯迪、双环传动】。
　　零部件23Q4 业绩符合预期 1 月问界、吉利、长安新能源表现亮眼。本周比亚迪、保隆科技、瑞鹄模具、继峰股份、文灿股份、春风动力发布业绩预告，整体表现符合预期；此外，各车企公布1 月新能源销量，其中问界单月交付近3.3万辆，月度同比+637.8%，环比+34.8%，首夺新势力月销冠军；长安、吉利由于新车型驱动（长安阿维塔12、启源，吉利银河、领克08、极氪007），新能源环比均实现增长；理想1 月交付3.1 万辆，环比-38.1%，表现较为坚挺。1-2月各家车企仍延续2023 年底促销政策，市场维持高优惠力度，继续带动消费者的购买意愿，有利于购车需求在春节前提前释放。
　　问界推送全国无图NCA 智能驾驶秩序重塑。2 月3 日，华为鸿蒙智行宣布问界车型系统升级，正式在全国范围内推送不依赖高精地图的城区智能辅助驾驶；此前比亚迪腾势高速NOA 推送46 城；智己宣布1 月 23 日起城市 NOA将正式开启推送，上海地区主城区率先开放。2024 年，蔚小理、华为、小米、比亚迪、极氪、智己等车企均有明确城市NOA 落地规划，能找准差异化卖点、智驾技术领先的头部车企将在23Q4-25 年形成差异化，并享受估值溢价。
　　本周行情：本周A 股汽车板块下跌10.05%（流通市值加权平均，下同），在申万子行业中排名第15 位，表现弱于沪深300（下跌3.06%）。细分板块中，商用载客车、乘用车、汽车零部件、摩托车及其他、汽车服务、商用载货车分别下跌7.67%、8.78%、10.49%、12.55%、15.68%、10.47%。
　　投资建议：
　　乘用车：优质供给加速，智能驾驶决胜未来。我们看好智能化布局领先、且产品周期、品牌周期向上的优质自主车企，建议关注【长安汽车、理想汽车H、比亚迪、小鹏汽车H、赛力斯、吉利汽车H、长城汽车】。
　　零部件：中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量：
　　1、新势力产业链： 建议关注T 链-【拓普集团、新泉股份、旭升集团、双环传动、爱柯迪、岱美股份】；华为产业链-【沪光股份、瑞鹄模具、光峰科技、星宇股份、上声电子、上海沿浦、文灿股份】；
　　2、智能化核心主线：建议关注智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润-W、科博达】+智能座舱-【上声电子、光峰科技、继峰股份】。
　　重卡：天然气重卡经济性优势明显，加速上量；国六排放标准实施，各环节内资头部供应商有望受益，建议关注【潍柴动力、中国重汽、银轮股份】。
　　摩托车：建议关注中大排量龙头车企【春风动力】。
　　风险提示：汽车行业竞争加剧；智能驾驶推进进度不及预期；原材料成本波动超出预期；汽车行业终端需求不及预期。
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