【央行降准+定向降息力度超市场预期】
中国央行于1月24日宣布，将于2024年2月5日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。这次降准力度超过了市场的预期，释放了对实体经济更大的支持信号。同时，央行还宣布从2024年1月25日起，下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。此外，在国新办发布会上还提到，普惠小微贷款认定范围将放宽，对小微贷款的支持力度进一步加强。
预计此次降准将释放长期流动性1万亿元，提升上市银行净息差0.75个基点，对净利润有0.71个百分点的正面影响。根据12月末金融机构存款余额284万亿元的计算，考虑到法定存准率5%的机构不纳入降准范围，预计将释放长期资金约1万亿元。
在这一政策的推动下，我们认为市场对银行城投、地产等领域风险的担忧有望逐步改善，支撑银行估值修复。因此，我们推荐投资者关注邮储银行、宁波银行(002142)、常熟银行(601128)、杭州银行(600926)、长沙银行(601577)等银行股。
当然，我们也需要关注一些风险因素，包括经济超预期下行、政策落地不及预期、息差继续大幅收窄以及地产城投风险的暴露等。投资者在根据本文观点操作时请自行承担风险。
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（责任编辑:王治强）