前一交易周（2024.01.15-2023.01.19）社会服务板块下跌2.99%，在申万一级31 个行业排名中位列第15。社会服务板块跑输沪深300 指数2.55pct。春节假期即将来临，旅游市场热度不减，预定量同比高增，龙年旅游市场有望迎来开门红。
　　市场回顾
　　前一交易周社会服务板块下跌2.99%，社会服务子板块及旅游零售板块中2 个上涨，涨跌幅由高到低分别为：旅游零售（+3.96%）、旅游及景区（+3.54%）、酒店餐饮（-0.38%）、教育（-5.36%）、专业服务（-8.51%）。
　　北上资金方面，前一交易周北上资金减持首旅酒店0.11pct 至1.85%，减持中青旅0.10pct 至0.56%，增持中国中免0.12pct 至6.86%，减持宋城演艺0.25pct 至2.19%，减持锦江酒店0.15pct 至2.13%的持股比例。
　　行业动态数据
　　据Datayes，1.8-1.14 新增招聘贴数和公司数量环比+17.68%、+10.80%。
　　据航班管家，1.8-1.14 境内航司执飞客运航班量9.86 万班次；境内航司执飞国际航班9420 班次，环比下降0.32%，恢复到19 年的66.11%。
　　社零等宏观数据本周公布，据国家统计局，12 月社零总额43550 亿元，yoy+7.4%；12 月餐饮收入5405 亿元，yoy+30.0%，低基数作用下延续高同比增速。23 年全年社零总额实现471495 亿元，yoy+7.2%，其中除汽车以外的消费品零售额422881 亿元， yoy+7.3%，商品零售418605 亿元，yoy+5.8%；餐饮收入52890 亿元，yoy+20.4%。四季度社零总额yoy+8.3%，增速较三季度提高4.1pct。
　　本周要闻
　　最长春节假期，境内外游预定量高增。据飞猪发布的《2024 春节假期出游风向标》显示，截至目前春节假期国内游预订量同比高增，假期旅游搜索热度已全面超越2019 年同期。出境游创下近4 年峰值，预订量同比去年增长超15 倍，且出境游距离大幅拉长。
　　单方免签国家再扩容。1 月15 日，中方宣布将给予瑞士单方面免签待遇，瑞方也将为中国公民和赴瑞投资的中国企业提供更多签证便利。1月17 日，中方再度宣布将对爱尔兰实行单边免签政策。当前对两国实行的均为单向开放政策，但或将为后续双向宽松进一步打下基础。
　　投资建议
　　国际机票价格回归正常水平和节日效应驱动下，春节假期出境游预定量同比高增，免签政策也频出利好，建议后续关注出入境游公司业绩。我们重点看好后续业绩增长确定性强的出行链企业及受益于冬季旅游概念的相关产业链公司：长白山、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、众信旅游、岭南控股、中青旅、海昌海洋公园、天目湖；受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店；受益于促就业政策推动的科锐国际，跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，推荐中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；境外展龙头米奥会展；演艺演出产业链公司锋尚文化、大丰实业。
　　评级面临的主要风险
　　出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。
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