【在当前波动的投资环境下，可转债以其股票和债券的双重特性，成为投资者追求低风险和高收益的理想选择。】可转债的特性使其在市场上涨时表现得像股票，在下跌时则充当债券的角色，提供了一种低风险与高收益并存的投资途径。在当前股市长期被低估且短期价格震荡的情况下，投资者持有可转债可用较低的风险来追求较高的收益。
对于投资者而言，买入公司的股票可能面临股价涨跌的不确定性，而持有可转债则可以牺牲部分预期收益以换取投资的安全性。即使股价大幅下跌，投资者仍可将可转债当作债券要求上市公司偿还本金和支付利息，有效控制可能的损失。
过往，投资者对持有可转债而非直接持股有所保留，原因包括A股可转债价格普遍较高、转股溢价率不菲、不可用于申购新股降低了其吸引力，以及投资者倾向于直接承担股市风险以追求更高收益。然而，市场状况的变化使得可转债变得更具吸引力：虽然平均转股溢价率依旧居高，但多数转债价格接近面值，转股价也较为接近现股价，增加了避险和获利的潜力；新股发行速度放缓使得打新收益降低；而投资者对股市的长期前景持乐观态度，但对短期走势预测难度增加。
在这样的背景下，投资者买入并持有可转债显示出高性价比。向下的风险极低，因为转债价格接近面值，且利息收益支撑着其价值，除非公司面临退市风险，否则价格不太可能大幅低于面值。待市场上涨时，可转债价格会随之增长，使得投资者尽管牺牲了一部分收益，但仍能分享到显著的持股利润。
在资本市场中，风险和收益是并存的，纯无风险的投资往往收益有限，而高收益预期则伴随着较大的风险。可转债以其独特的方式平衡风险与收益，吸引了投资者利用上市公司承担的风险来规避个人投资风险。像巴菲特这样的投资大师，也尤其偏爱可转债，这也许是他多年来投资成功的关键之一。
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（责任编辑:王治强）