【2024年春运展望：预计旅客量将较疫情前增长10%，海南机场呈现结构性差异】随着2024年春运期即将于1月26日拉开帷幕，持续至3月5日，业界对于旅客运输量的前瞻预测正变得尤为关注。根据民航局以及携程等相关机构的数据预期，2024年春运期间的旅客量有望在保持2023年旺季水平的基础上，较疫情前增长逾10%。此增长将为机场公司带来相应的经营杠杆效应。
在国内航线方面，民航局预计2024年春运期间的旅客量将比2019年增长10%，而同比2023年则增长达45%。根据旅游规划机构携程提供的数据，春运前三日国内航线的旅客量较2019年同期大幅增长20%。相比之下，国际航线在2023年12月已见显著恢复，其中主要上市机场国际地区线的旅客吞吐量回复至2019年同期的59%，并于2024年1月15日进一步恢复至66%。随着航空公司增加春运期间的国际定期航班和加班包机，超过2500班次的新增航班多聚焦于东南亚、日本、韩国等地区，预计将进一步推动国际线旅客量的增长。
海南地区作为冬季旅游热点，其中海口机场国内线旅客量比2019年同期预计增长31%，优于三亚机场的增长。这一趋势表明海南地区的旅客流动在结构上呈现出“北强南弱”的特点。投资者在关注春运旅客量的同时，亦可留意免税店销售额的表现，特别是在国际客流量回升的背景下。
尽管前景看好，但仍需注意到旅客需求的复苏可能低于预期，以及免税业务可能未达预期发展的风险。在此背景下，相关分析建议保持对机场盈利预测、目标价及评级的稳定观望态度。
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