自上世纪70年代日美贸易摩擦以来，日本公司加速国际化步伐，尤其面对90年代泡沫经济破裂与市场需求下滑，企业纷纷将触角伸向亚洲。这种从重制造业到非制造业的转变，不仅改变了出海战略，更为公司带来了盈利能力的提升。分析显示，日企的海外扩张正成为支撑制造业股价韧性的重要因素，特别是对于那些海外收入占比高的行业。当海外业务既能扩大营收规模又提高利润率时，其股价可能实现更高的超额回报。即使是那些只增加营收、净利率增长有限的企业，股价仍有望获得超额收益，尽管幅度可能有限。尽管如此，投资者需要注意，历史数据并非永远适用，风险依旧存在。 （责任编辑:王治强）