本周行业重要变化：
　　1）12月29日，氢氧化锂报价8.60万元/吨，较上周下降2.82%；碳酸锂报价10.10万元/吨，较上周下降2.88%。
　　2）终端：12月1-24日，乘用车批售152.3万辆，同/环比+17%/+5%；累计批售2433.8万辆，同比+9%；电车批售65.5万辆，渗透率43.0%，同/环比+34%/+7%，累计批售842.8万辆，同比+35%。
　　核心观点：
　　海外：特斯拉强势蓄能。1）特斯拉或已对1.5万名北美员工推送FSDV12，预计24Q1在美国大规模推送，24年中在中国推送；2）印度工厂或将于1月正式官宣，公司即将正式进入印度市场；同时12月特斯拉与泰国接触建厂事宜，有望落地；3）改款ModelY或将于24年年中在上海工厂生产，24Q3上市：4）Cybertruck已于11月开启交付，公司将步入正轨。公司目前正处强势蓄能期，或将触底反弹，建议关注特斯拉及其供应链。
　　国内：年底销售旺季，问界M9引领新车潮来袭。1）问界M9正式上市，重新定义汽车产品属性，预计月销量有望达到1W+。智选模式除了华为科技赋能，更有华为研发、渠道、品牌和宣发的加持，从车定义到销售，具备更高的爆款潜力。此次M9大定订单超预期且终端入店看车持续火热，预计会再次演绎类似于M7当时的行情。2）小米汽车举行首场发布会。亮点在技术突创新，主要围绕电机、电池、大压铸、智能驾驶和智能座舱5大领域进行介绍，同时对首款车SU7进行预预发布。20-40万元国产市场，预计迎来加速渗透。3）极氮007正式上市，定价20.99万起大超预期，中高端纯电轿车新爆款。
　　机器人：北京国管于12月28日成功注册设立了北京市医药健康产业投资基金（有限合伙）、北京机器人产业发展基金（有限合伙）、北京信息产业发展投资基金（有限合伙）和北京市人工智能产业投资基金（有限合伙）4支政府投资基金，合计规模500亿元。主要针对人工智能、医药健康、机器人和信息产业领域，利好机器人环节公司发展。人形机器人的产业链核心部分是运动关节，综合考虑价值量和竞争壁垒，建议重点关注以塑代钢、行星滚柱丝杠、传感器和减速器环节。
　　投资建议：持续推荐低成本&创新龙头和国产替代两大方向。
　　（1）全球看，拥有强成本优势的龙头是宁德时代、恩捷股份等；拥有行业创新引领能力的是特斯拉和宁德时代。从空间和兑现度看，优先关注机器人、复合集流体这两个空间最大、重塑性最强的赛道。看好特斯拉引领板块“机器人含量”的提升，核心标的是跟特斯拉研发协同的供应商：三花智控和拓普集团等，除了核心赛道，边际上关注精密齿轮赛道的估值重塑机会。
　　另外，作为全球电车创新龙头，随着新车型和新产能落地，我们预计4Q23-1Q24，特斯拉产业链有望迎来贝塔性爆发行情。复合集流体关注设备+制造环节布局较好的标的，我们认为今年年底到明年上半年，行业将迎来全面爆发：
　　（2）国产替代：这轮被错杀的方向。“降本和年降是国产替代的催化剂而不是风险”。从国产替代空间看，关注安全件（主动和被动）、座椅、执行器件等方向。关注电池产业链方向的国产替代兑现可能性：高端炭黑、隔膜设备。
　　本周重要行业事件
　　特斯拉对员工推送FSDV12：小米召开汽车技术发布会；问界M9正式上市；极氮007正式上市：国轩开启“美国造”步伐；比亚迪南非储能设备正式供电；北京国管助力四支政府投资基金注册设立。
　　风险提示
　　电动车补贴政策不及预期；汽车与电动车销量不及预期。
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