风光方面，2024年全球光伏需求增速保守预测为20%~30%，1000GW的全球装机目标也会在2025年~2030年间提前达到。需求充分保障情况下，由于当前已经处于产业链盈利历史底部，部分环节甚至出现亏损，供给新增放缓以及出清加速推进，预计2024年二季度出现供需拐点，形成稳定的盈利和格局预期，看好辅材、一体化、逆变设备等龙头企业。海上风电近期项目落地加速，有望带动行业2024年~2025年年增速超过50%，海缆、塔筒、管桩等零部件和整机环节将受益。
锂电方面，2024年产能扩张进入低迷期，产业格局愈发向龙头集中并凸显其技术和成本优势，供给扩张放缓能够托底产业盈利，但向上空间更看未来新能源车和储能的放量节奏。不管是国内外新车周期、欧美政策支持下的2025年需求增长，还是新能源引发的全球储能项目加速落地，都让锂电行业增速有望维持在25%~35%。投资上聚焦产业链有成本竞争优势的龙头公司，以及包括快充、复合集流体等在内的新技术。
（长江证券(000783)邬博华）
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