近期中牧股份备受券商机构关注，公司2023/24/25年收入预计分别为61/71/80亿元，同比增长2.79%/16.78%/13.16%，归母净利润为5.29/6.52/8.27亿元，同比-3.89%/23.24%/27.00%。行业产能去化时间增加和出清速度加快，2024年猪价反转，为公司动保景气度提升奠定基础。公司动保领先地位优势明确，集团加大禽产业布局有望为公司拓展新销售渠道，非洲猪瘟疫苗布局有望创造公司又一大单品。投资要点包括：1. 后周期机遇：动保景气度有望提升。2. 公司动保优势稳固：动保产品线齐全，生药化药双轮驱动。3. 中牧集团收购新希望禽相关业务，公司禽动保业务有望受益。4. 非瘟疫苗布局领先，进展积极。公司有望在集团禽产业合作种进一步发挥优势，推动禽相关动保产品销售，为公司创造新的业绩增长点。 （责任编辑:董萍萍）