近期工业企业利润出现明显修复，其中非低基数贡献较大。工业利润改善的原因既有黑色链修复的表面，也有消费电子半导体、有色冶炼等内在因素。库存周期的积极因素已经出现，库销比可能迎来拐点，有望进一步夯实主动补库的微观基础。但需注意的是，政策变化、地缘政治风险、美国经济衰退等因素仍然存在风险。投资方面，需要关注具有内在增长动力、业绩具备确定性的个股，并根据市场风险偏好进行适当的配置。中下游行业化解“产能过剩”仍然依赖需求扩张，应考虑宽财政支持居民部门，包括提高工资、发放消费券、推出消费补贴等政策，以促进需求的恢复。 （责任编辑:周文凯）