今年现货黄金价格持续上冲，一度突破2100美元。贵金属作为保值资产备受关注，并能提供低相关性和高通胀时期的对冲。贵金属生态系统涉及四类公司和四个领域的活动，其中约47%的公司积极参与贵金属勘探和开发，另有41%与采矿和生产活动有关。贵金属股票在牛市期间能产生卓越回报，但市场动荡期间波动性可能会使潜在客户不愿持有这些股票。与大宗商品、美国房地产投资信托基金和股市回报之间存在相当程度的相关性。贵金属矿商存在ESG方面的问题，如贵金属篮子的风险得分更高，估值也存在挑战。低回报可归因于采矿业的资本密集型性质，这是由管理成本结构和勘探成本的挑战引发的，因为这些金属的稀缺性。 （责任编辑:周文凯）