市场PB估值分位数来到历史后1%区间，市场分化主要取决于预期盈利增速。从各行业明年预期净利润增速看，电子、军工、化工、计算机等方向预期净利润增速更高。历次市场底部的第一波主要来自“超跌反弹”，持续时间5周左右。成长风格在市场企稳反弹2季度后整体收益率更高，包括社服、食饮、医药等消费+传媒、电子、计算机等TMT行业。顺周期方向已出现盈利拐点，大盘价值方向性价比更高。后续顺周期、以及“超跌”的大盘价值方向或成为后续市场主线。投资方向建议关注电子、军工、化工、计算机等方向的预期净利润增速更高。投资时间可参考历次市场底部的第一波主要来自“超跌反弹”，持续时间5周左右；成长风格在市场企稳反弹2季度后整体收益率更高。投资风格建议顺周期、以及“超跌”的大盘价值方向。历史行情经验总结不能完全代表未来行情发展方向。 （责任编辑:王治强）