当前，经济已有复苏势头，政策效果不断体现出来，可能进一步强化经济复苏的态势，这对资本市场来说是下一步市场回升的重要支撑。估值回升加上业绩回升形成戴维斯双击，会出现较好的表现，因此，在当下保持信心和耐心至关重要。经济增长的亮点是消费，特别是网上消费以及新能源汽车等消费增长较快。而餐饮、旅游、酒店等聚集型消费成为不多的亮点，聚集型消费增长更好，消费增长成为今年推动经济增长最重要的引擎。金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业。公募基金将继续大力发展权益类基金，积极进行产品创新，将资源配置到具备创新能力和增长潜力的实体经济中；不断提升投资研究能力，完善团队、体系和流程，发挥好价值发现与资产定价的作用；积极开展ESG责任投资实践，参与公司治理，引导上市公司提升发展质量。从投资者情绪角度看，市场成交量已从之前的低位逐渐回暖，投资者前期较为审慎的情绪也在改善，市场资金的风险偏好有望进一步提升。
目前市场环境而言，经济基本面通胀、出口数据共同指向内生修复动力节奏较缓，对货币政策宽松预期升温，有助于成长类潜力反弹持续。推动市场企稳的积极因素越来越多，市场有望逐步转暖。近期政策性资金密集发力、外资边际回流的情况已经出现，同时从资金供需的其他主体来看，大多也有望逐步向好，资金面回暖的重要窗口已至。供给端来看，政策性资金增持、外资回流、以私募保险为代表的绝对收益资金入场有望成为未来一段时间重要的增量来源。未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。民生、基建等领域的支出有所加码。地方基建领域的支出有望继续保持回升态势，有利于刺激经济继续回升。A股盈利增速的波动主要与社融增速有关。中央财政将在四季度增发2023年国债1万亿，预计有效拉动社融增长，支撑明年中报A股业绩。盈利较中报回升主要来自于毛利率的增加，而毛利率的增加主因三季度PPI回升，价格因素导致毛利率提升。从2023三季度累计归母净利润增速数值来看，靠前的大类行业主要是消费和科技类。强周期和顺周期行业涨幅不明显，而消费行业特别是必需消费品行业具有穿越周期的属性，科技板块在震荡中酝酿下一轮行业技术热点。从上周行业表现来看，符合震荡市的市场特征，估值至年底回归至实际值附近，从过去几年的预测效果来看，对价值风格的预测较成长风格更接近最终实际数值，因此四季度市场出于确定性的原因会略倾向于布局价值。重点关注食品饮料、家居家电、消费电子等板块机会。
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