板块复盘：消费者服务板块报告期内下跌4.82%，跑输大盘0.76pct。国信报告期内（12 月04 日-12 月17 日），国信社服板块涨幅居前的股票为国旅联合（31%）、学大教育（19%）、岭南控股（19%）、人瑞人才、美高梅中国、金沙中国有限公司、永利澳门、米奥会展、银河娱乐、ST凯撒；国信社服板块跌幅居前的股票为中国中免（-12%）、东方甄选（-11%）、君亭酒店、锦江酒店、奈雪的茶、海伦司、九毛九、宇华教育、北京人力、科锐国际。
　　行业新闻：12 月16 日晚，俞敏洪和董宇辉同框直播，回应近期东方甄选“小作文”风波。董宇辉表示会继续留在东方甄选。俞敏洪表示，接下来作为东方甄选CEO，将给主播更多发展空间。12 月14 日，五部门联合发布《关于调整优化本市普通住房标准和个人住房贷款政策的通知》，首套房首付比例统一降至30%，二套房首付比例最低为40%。Q3亚朵酒店零售GMV 突破3 亿，同比增长292%。截至12 月6 日，海南机场股份旗下三亚凤凰国际机场旅客吞吐量突破历史新高。累计保障运输航班起降12.6 万架次，三亚机场再次迈入“两千万级空港”行列。
　　沪深港通持股：A 股首旅酒店获增持，港股核心海底捞、呷哺呷哺、海伦司获增持。A 股核心标的：报告期内（12 月04 日-12 月17 日），中国中免持股比例降0.31pct 至6.87%，锦江酒店持股比例降0.96pct 至2.76%，宋城演艺持股比例降0.22pct至2.27%，首旅酒店持股比例增0.24pct至1.80%。
　　港股核心标的，海伦司持股比例增0.37pct 至36.02%，呷哺呷哺持股比例增0.94pct 至42.77%，奈雪的茶持股比例降0.95pct 至32.66%，九毛九持股比例降0.03pct 至24.24%，海底捞持股比例增0.05pct 至13.50%。
　　风险提示：自然灾害、疫情等系统风险；政策风险；收购低于预期等投资建议：维持板块“超配”评级。短期综合考虑资金风格、估值和业绩确定性，我们建议配置学大教育、中公教育、长白山、米奥会展、携程集团-S等，中线优选中国中免、华住集团-S、学大教育、携程集团-S、北京人力、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、宋城演艺、东方甄选、海底捞、百胜中国、中公教育、粉笔、行动教育、海南机场、同程旅行、米奥会展、BOSS 直聘-W、传智教育、君亭酒店、王府井、峨眉山A、中教控股、三特索道、黄山旅游、广州酒家、海伦司、天目湖、九毛九、首旅酒店、中青旅、奈雪的茶等。
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